灾难：石油失控。战争也是如此。金融也是如此。粮食也将如此

作者：David Haggith

多个重大事件正在能源市场、地缘政治和金融领域同时交汇。局势涉及美国战略石油储备（SPR）、欧洲不断加剧的燃料短缺、伊朗尚未解决的封锁，以及与日本债券市场相关的金融压力上升。

战略石油储备逼近关键水平

SPR在最新周报中降至3亿桶以下。该储备于1975年建立，回应1973—1974年阿拉伯石油禁运，旨在使美国经济免受类似供应中断冲击。2010年其峰值约为7.27亿桶——这意味着此后已减少逾4亿桶。美国能源部坚持认为，有效底线——即再继续降采就会使维系储备的盐穴遭受结构性损害的水平——是7000万桶。行业专家在整个冲突期间持续质疑这一数字，认为有效底线更接近2.5亿桶。

石油行业通常认为，SPR中石油的运行最低水平，即开采将明显变得更加困难的点，大约在2.5亿至3亿桶之间。1970年代针对SPR进行的规模研究建议库存最低值为2.5亿桶。按这些标准看，当前库存已接近或达到运行阈值。

美国政府问责局（GAO）已就该储备状况发出明确警告。GAO在一份报告中表示：“SPR的抽取、分配和补充能力目前都受到限制，且由于老化基础设施的长期问题，再加上旨在解决这些问题的持续大规模建设，未来面临风险。”

Goldwyn Global Strategies总裁David Goldwyn表示：“当你进行抽采时，就会加速井本身和部分设备的退化。它和其他东西一样——你用得越多，就越需要维护。”（Morningstar）

GAO已承认，盐穴的部分结构性坍塌已经发生。根据内部政府文件，剩余石油中超过四分之一在物理上无法触及，被故障泵、腐蚀管道以及已变形到超出运行参数的地下盐穴所阻挡。（Eastern Herald）

盐穴地质机制进一步放大了风险。长期闲置，或快速抽空后又未补充的盐穴，可能发生位移，破坏可靠开采所需的井筒完整性。向盐穴中注水是为了将石油浮到地表；但在低库存水平下，所需水量可能溶解足够多的盐，从而触发坍塌。修复这类结构退化所需的工程工作远超常规维护：包括修复洞壁、替换或重衬井筒套管，在某些情况下甚至需要永久弃用已变形到无法恢复的盐穴。

该储备如今正接近所谓的“洞底”——类似油罐储存中的“罐底”，即最后10%—20%由砂、水、石蜡和焦油等构成的污泥，几乎无法再提取出可用燃料。

6月，能源高管将他们的担忧明确提交国会。石油公司代表警告特朗普政府官员和议员，随着一次又一次抽采，美国对能源价格冲击的暴露显著上升，敦促政府优先补库而非将储备用于其他用途。

美国当前所持有的应急石油缓冲，是四十多年来最少的。该缓冲中有相当一部分无法按照储备原本设计的速度动员。能源部接下来的决定——是资助维修、开始采购，还是在油价相对较低时两者都推迟——将决定SPR是作为有效的应急工具继续运作，还是继续退化到无法吸收严重冲击的水平。

燃料短缺开始显现

美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）已重新站上每桶80美元，目前撰写本文时为82.20美元；布伦特原油正在逼近90美元，当前为87.89美元。

航空公司正为喷气燃料供应收紧而奔忙。伦敦盖特威克机场已在上周初要求所有飞往伦敦的飞行员先加满油，因为机场预计将在上周结束前耗尽喷气燃料供应。

7月，数家欧洲航空公司公开警告称，它们面临喷气燃料耗尽的风险。欧洲近几个月已转向美国和亚洲寻求替代进口，但短缺压力仍在持续。英国、法国和德国由于严重依赖中东燃料供应，尤其脆弱。

欧洲之所以会陷入这种处境，部分原因在于其政策决定：为了绿色能源计划而削减既有炼油产能，同时阻止新炼厂获批。这使欧洲更加依赖在中东炼制的燃料。美国也在某种程度上走了类似路径，不过仍保有足够的炼油能力向欧洲出口燃料；但加速这些出口会对美国国内燃料价格形成上行压力。

6月18日，咨询机构Energy Aspects预测，欧洲在今年第三季度将出现近600,000桶/日的喷气燃料供应缺口；相比之下，美国和亚太地区则分别有约116,000桶/日和425,000桶/日的过剩。6月初，欧洲库存总量约为3,800万桶，相当于大约30天的燃料需求。国际能源署（IEA）也给出了类似估计。

欧盟能源委员Dan Jorgensen表示，欧洲在夏季接近结束时可能面临喷气燃料短缺，但布鲁塞尔计划在需要时协调释放各国储备。多个欧洲国家也已转向其他供应方来填补缺口。

即便他们动用剩余原油储备，也会发现没有足够的炼油能力来消化这些原油，因为许多补充性的中东炼油产能已被打掉，同时相当多的俄罗斯炼油产能也已受损。若没有可用炼油能力，手里有原油也没有意义——这是我一直指出的一个重大长期问题，会同时从伊朗战争和乌克兰战争中显现出来。

美国、尼日利亚、加拿大、印度和韩国都已出手向欧洲供应喷气燃料。与此同时，在意大利，炼油商在今年前四个月将喷气燃料产量提高了约10%，以帮助满足国内需求……由于喷气燃料约占航空公司运营成本的20%至25%，压低票价一直很困难。部分航空公司已被迫削减航班……廉价航空公司瑞安航空表示，其未对冲燃料中有20%受到价格飙升的严重冲击，导致运营成本上升11%。

加利福尼亚州政府也像欧洲一样，带着“热坏了的脑子”运作，一味通过收紧现有能源来推动更多绿色能源，因此在美国各州中处于最差状态。现在，全球能源危机正进入更紧张的阶段，实体燃料短缺开始在世界主要地区显现，这将增加对美国燃料的需求，并推高美国燃料价格。

战争更多，即便战争更少

接下来谈谈战争，因为战争将影响危机究竟会恶化到何种程度（而这本就会比大多数人意识到的更糟，因为我们一直在依赖如今几乎已被榨干的缓冲）。正如我所说，当这些缓冲在交付能力上完全耗尽时，燃料短缺就会开始显现。在一些国家这已经发生，但在美国尚不明显，尽管航空业已经非常紧张，农业柴油价格也远高于农民多年未见的水平。

特朗普如今在空袭问题上退让了，正如我在上一次《Deeper Dive》中所说，这看起来越来越可能。他宣布，与其继续依赖轰炸，他将依赖美国主导的封锁来围困伊朗。这意味着伊朗将继续维持其封锁——正如它在下方新闻标题中宣布的那样，除非美国满足其提出的若干要求，否则无论如何都不会解除，这些要求对特朗普来说门槛极高。也就是说，石油流动不会恢复，因为伊朗将继续通过对航运的战争来执行封锁。

那些押注伊朗与阿曼之间协议会重新打开霍尔木兹海峡的人，已经太久在吸入燃烧的油井、管道和炼厂散发的一氧化碳。正如我在《Deeper Dive》（“Oil Pressure on Prices Is Rising Dramatically and Has Just Entered the Danger Zone”）中明确指出的那样，伊朗在过去几天里多次（正式地）表示，它与阿曼达成的协议不会重新开放海峡！

该协议只决定海峡重新开放后，伊朗和阿曼将如何控制和从中获利。正如我在《Deeper Dive》中所说，其他一些阿拉伯国家已经签署同意这一新协议，因此特朗普对此的看法如今甚至都不再重要。你可以在下方标题中看到，伊朗现在又向特朗普提出了哪些要求，必须全部满足，它才会重新开放海峡。

事实上，战争仍在伊朗一侧持续升温，因为它在周末又袭击了几艘船只，这一点在那篇《Deeper Dive》和下方标题中都有提到。它这样做是为了继续严格执行自己的封锁。因此，没错，对于阿拉伯半岛两侧海域的石油流动来说，没有任何喘息机会。

为了让局面听上去没那么糟，特朗普总统现在说他只是与伊朗“半谈判”。据伊朗方面称，这实际上正是他一段时间以来一直在做的事，因为伊朗一直告诉他：“我们不知道你以为你在和谁谈判，但反正不是我们！”当他们几周前宣布不再与唐纳德·特朗普谈判时，他们是认真的；但他一直声称，对方在乞求达成协议，并且正与美国深入谈判。他们在周末浮现出的那份要求清单，声称在他们结束对任一大水域的封锁前必须全部满足，这显然一点也不像“乞求达成协议”的样子。正如我上周四所报道的：“Iran Has Trump Right Where it Wants him and Is Turning up the Heat!”

我在周末也说过，特朗普会尽最大努力把自己的退让包装成有助于避免丢面子的说法，因此他把这称为“部分谈判”。伊朗则说：“随便吧。还是没在谈判。”

完美风暴

Bob Moriarty在我下面附上的视频中讲述了另一个有力的故事。他指出，我今年一直强调的那种正在扑向美国和全球的多重风暴正在汇合，并表示它们将在今年秋天以灾难性的规模合流。（我把视频剪到最危险的部分开始，但你也可以回到开头，了解贵金属市场当前的整体情况。）

和我一样，Bob把我们多重短缺的问题与日本的麻烦联系起来，并表示日元所面临、且由美国财政部支撑的麻烦将比我们目前听到的严重得多。日本已经爆发金融海啸，而且它正直接朝美国而来，因为日本目前是美国国债最大的海外持有者。

Bob还预测，由于燃料短缺、化肥短缺、劳动力短缺（在美国）以及超级厄尔尼诺现象，全球将出现严重饥荒——这些风险我在这里也一直在跟踪，尽管我对“饥荒”的判断没有他那么强烈，我更多使用“粮食短缺”的表述。我过去也从未听他如此强烈地作出这种预测，但粮食与金融“完美风暴”的风险确实在叠加，世界上一些地区几乎肯定会面临饥荒。

关于劳动力市场崩溃及其真实严重程度，标题新闻里也有很多有力内容。我全年都在说，劳动力状况比表面数据显示的更糟——我称之为“隐性衰退”——而现在我们看到，就像那些盐穴中已经形成的扭曲一样，表面之下的问题比失业率等标题数字所显示的更深。我也许会在《Deeper Dive》中继续展开，但今天就先到这里。

关于作者

David Haggith

David Haggith 是 The Daily Doom 的出版人兼总编辑。

《我们动荡时代的经济、社会与政治新闻》——一份非党派的每日汇编，聚合来自世界各地多种来源、最具影响力的当代重大新闻，以及你在此读到的这类每日社论。

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