美国10月消费者价格指数（CPI）报告高于预期，美国股市下跌、美债收益率跳升、美元走强，交易员目前定价美联储12月会议上至少加息25个基点（0.25个百分点）的概率接近100%。CPI由美国劳工统计局每月编制并发布，是美联储决策者在制定利率政策时关注的通胀数据之一。

通胀数据

整体CPI环比上涨0.4%，高于预期的+0.3%，此前一个月为+0.6%。剔除食品和能源的核心CPI上涨0.3%，超出+0.2%的预测，与前值+0.3%持平。随着汽油价格上涨放缓，整体通胀有所降温，但核心CPI连续第三个月上涨0.3%。核心数据被视为衡量潜在价格趋势的指标，因为食品和能源成本往往逐月大幅波动。

按截至10月的三个月年化率计算（基于复合的季节性调整后月度读数），整体通胀为+5.7%，核心为+3.7%。

10月分项数据与9月对比（季节性调整后）

住房： 成本上涨0.3%，低于前值的0.4%。涨速放缓，但住房——CPI篮子中最大的单一组成部分——仍占整体涨幅的30%以上。业主等效租金上涨0.3%，租金上涨0.2%。

交通服务： 上涨0.8%，较0.6%加速。汽车保险从+0.1%跳升至+0.7%。机票价格上涨0.4%，低于前值的1.2%；二手车和卡车则形成对冲，在上涨0.7%后下跌1.2%。

娱乐： 上涨0.8%，前值为0.5%，是核心篮子中第二个涨价加速的领域。

食品： 上涨0.5%，前值为持平。食品杂货价格在下跌0.1%后反弹0.4%。牛肉上涨0.9%，果蔬和乳制品各上涨0.6%。

能源： 上涨0.7%，较9月的5.2%大幅回落。汽油在9月大涨9.1%之后上涨1.0%，但电力从+0.2%加速至+0.9%。

股市与美债收益率

纳斯达克综合指数领跌，下跌322点，标普500指数下跌46点，道琼斯指数下跌109点。

美债收益率全曲线上涨，短端领涨：

• 2年期收益率：4.687%，上升14.0个基点
• 5年期收益率：4.764%，上升10.5个基点
• 10年期收益率：4.934%，上升7.2个基点
• 30年期收益率：5.292%，上升3.6个基点

随着交易员重新定价美联储近期路径，2年期收益率的涨幅接近10年期的两倍。较短期限的收益率通常对美联储预期的变化最为敏感，因为它们追踪时间上最近的政策路径。市场定价12月至少加息25个基点的概率接近100%，加息50个基点的概率约为12%，1月再加息的概率约为54%。从现在到12月决议，每一份新的经济数据都将刷新这一定价。

美元与主要货币对

EURUSD 交易于1.1187，下跌0.32%，盘中低点为1.1180。该货币对跌回200小时移动均线1.1196下方，该位目前是收盘风险位，1.1152至1.1160的摆动区域是下一个目标。

GBPUSD 交易于1.3398，下跌0.31%，盘中低点为1.3391。价格跌破100日移动均线1.3395，但跌势在该位附近有所放缓。200日移动均线1.34169也已被跌破，目前是一个风险位。

USDJPY 上涨0.34%至158.43，但仍低于其200日移动均线158.68，需要收复并站稳该位。100小时移动均线158.12和200小时移动均线157.99均为风险位。

大宗商品

原油 下跌2.4%至84.47美元，盘中在83.88美元低点和86.93美元高点之间交易。价格正远离汇聚于87.15美元的100日和200日移动均线，今日及后市保持在下方被视为更加偏空。

黄金 在收益率上升和美元走强的背景下走低，下跌89美元至4,051.50美元。价格重新跌破100小时移动均线4,090.07美元，但仍高于200小时移动均线4,024.66美元，后者是下一个目标。迄今低点为4,039美元。

技术面解读

200小时移动均线是EURUSD和GBPUSD的收盘风险指标。只要这两个货币对保持在下方，卖家便可依托这些水平施压，1.1180和1.3391是第一道下行测试位。若价格重新升破相应均线，将削弱看空倾向，并可能令这些跌破失效。

本报告衡量什么

消费者价格指数衡量家庭为商品和服务支付的费用，核心CPI则剔除食品和能源。三个月年化率显示，如果最近三个月的涨速持续下去，价格一年将上涨多少——鉴于沃勒（Waller）的言论，这可能成为12月加息50个基点的一个因素。政策制定者在决定利率时，会将CPI与其他通胀指标（包括个人消费支出（PCE）价格指数）一并权衡。

伴随数据发表的评论表明，若非大选因素，美联储本应在10月加息，但因政治原因而按兵不动。尽管如此，约12%的50个基点加息概率仍被视为偏低。