概览

• 周一道琼斯指数下跌0.3%，标普500指数下滑0.1%，纳斯达克指数小幅上涨。
• 尽管标普500指数在盈亏平衡点附近徘徊，仍有超过350只成分股下跌，科技是唯一上涨的板块。
• 芯片股领涨，iShares Semiconductor ETF上涨2.7%。
• Walmart、Target、Home Depot和Lowe's是本周公布财报的主要零售商。
• 随着经济数据表现好坏参半，交易员将美联储9月加息的概率下调至三分之一以下。

周一美国股市开局不稳，随着华尔街消化零售业财报前的一段繁忙时期，主要指数走势各异。道琼斯工业平均指数开盘下跌约165点，跌幅0.3%；标普500指数在连续第三周上涨后下滑0.1%；纳斯达克综合指数受芯片股走强提振小幅上涨0.2%。

表面之下的疲弱

头条数据低估了周一回调的广度。尽管标普500指数本身在盈亏平衡点附近徘徊，仍有超过350只成分股收跌。对每只成分股赋予同等权重（而非按市值加权）的Invesco S&P 500 Equal Weight ETF下跌0.6%——这一差距清楚表明该指数的涨幅已变得多么集中于少数权重股。

科技是当日标普500中唯一上涨的板块。iShares Semiconductor ETF大涨2.7%，而追踪软件股以及“七巨头”（Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Alphabet、Meta和Tesla）的ETF均走低。半导体处于AI建设的硬件层，数据中心需求一直是行业大型芯片制造商的主要增长动力，这也是该板块经常被视为AI情绪代理指标的原因。华尔街似乎正在这一平静期重新转向AI相关股票，而市场其余部分并未跟上步伐。

焦点：零售财报与美联储政策

本周投资者的注意力集中在零售业财报上。Walmart、Target、Home Depot和Lowe's都将公布季度业绩，这些数据将更清晰地反映返校季期间的消费者支出情况。Walmart和Home Depot也是道琼斯指数成分股，因此其业绩可以直接影响这一蓝筹股指数。此外，消费者支出约占美国经济产出的三分之二，大型零售商的财报同时也是对整体经济的一次检验，而不仅仅是对个别零售商。

交易员还下调了对美联储9月加息的预期；Jackson Hole会议是堪萨斯城联储在怀俄明州举行的年度研讨会，投资者密切关注该会议以获取政策路径的信号。由于近期通胀和就业数据持续发出好坏参半的信号，加息概率降至三分之一以下。联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要将于周三公布，可能会提供更多关于美联储官员对未来利率决策立场的信息。

油价也是影响因素之一。周一布伦特原油期货小幅升至每桶88美元，美国在处理中东冲突的方式中继续将能源因素纳入考量——值得注意的是，能源价格会直接影响总体通胀读数。与此同时，美国国债收益率持续攀升，10年期和30年期收益率均延续近期涨势，原因是市场对不断增长的国家债务的担忧；长期收益率是从房贷到企业债等各类借贷成本的基准。

本周展望

标普500指数在连续第三周上涨后进入周一交易，但当日盘面表明，除少数科技和芯片股外，市场动能可能正在减弱。在周三美联储会议纪要公布之前没有安排重大经济数据发布，大型零售商的财报可能会主导未来数日的市场基调。