美国股市周四收低，国债收益率持续攀升主导市场情绪，盖过了存储芯片制造商美光的利好企业消息。此次回落为10月交易拉开谨慎序幕。

道琼斯工业平均指数在交易时段下跌约0.5%。标普500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数同样录得0.3%的跌幅。三大基准指数早盘均处于上涨区间，但随着固定收益市场压力在整个上午加剧，涨幅化为乌有。

国债收益率继续一路走高

作为基准的10年期国债收益率周四延续升势，逼近5.3%关口——这一受到密切关注的利率创下了数十年来最高水平。

正如Bull Theory在X上指出的：

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja
— Bull Theory (@BullTheoryio), 2026年10月1日

收益率上涨之前，固定收益投资者经历了尤为艰难的三个月，随着10月到来，债券市场刚刚录得近代历史上最差的季度表现之一——这反映了债券价格与收益率之间的反向关系。收益率上升推高整个经济体的借贷成本，同时削弱股票相对于债券的吸引力，因为投资者可以从风险较低的工具中获得更高回报。10年期利率尤其是整个金融体系的参考基准，影响着从抵押贷款定价到投资者为未来企业盈利估值所采用的贴现率等方方面面。

对利率敏感的市场板块承受了周四抛售压力的主要冲击。材料、房地产和金融服务类公司录得该时段最大的跌幅，而能源和科技是仅有的保持上涨的板块。早盘交易中一度有不到三分之一的标普500成分股处于上涨状态。

制造业数据令人失望，加剧担忧

周四发布的两份制造业报告描绘了增长动能放缓与价格压力加速并存的图景。标普全球制造业采购经理人指数（PMI）9月录得55.9，低于57的初值——但仍高于区分行业扩张与收缩的50大关。另外，美国供应管理协会（ISM）的数据显示，9月制造业投入价格大幅跳升。原材料成本上升可能挤压企业利润率，并重新引发通胀担忧。

这些数据发布之前，第三季度收官表现艰难：道琼斯指数9月及整个季度均录得下跌，不过纳斯达克指数实现了季度上涨。

美光业绩强劲，但股价持平

美光公布的第四财季业绩超出分析师预期，并将第一季指引上调至高于市场预期的水平。作为全球最大的存储芯片制造商之一，美光的业绩也可作为衡量数据中心、个人电脑和智能手机市场需求的指标。

MICRON $MU Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) ; +379% YoY Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) Q1 FY27 Guide: Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) … pic.twitter.com/DvLalHRPYe
— Wall St Engine (@wallstengine), 2026年9月30日

令人意外的是，尽管消息利好，美光股价几乎纹丝不动，市场参与者似乎更关注债券市场动态，而非公司层面的消息。其他半导体和科技股表现参差不齐：一家知名芯片制造商在9月强劲表现后录得小幅上涨，而另一家半导体公司则在上月上涨30%后回落。

劳动力市场展现持续韧性

就业数据显示劳动力市场持续强劲。最新报告期内，初请失业金人数连续第四周下降。Challenger, Gray & Christmas发布的另一份就业报告显示，企业9月宣布的职位削减数量有所减少，但企业招聘活动并未加快。

这些就业指标公布于周五全面的月度就业报告之前，后者将更深入地揭示招聘趋势和失业动态——这些数据通常会影响市场对利率路径的预期。

耐克定于周四收盘后公布季度业绩。这家运动服装巨头的股价一直在接近十年低位的水平徘徊，使其业绩更新受到更多审视。

随着上午晚些时候交易推进，10年期国债收益率报5.33%，而2年期收益率回落至4.852%。道琼斯指数下跌约328点，标普500指数下跌0.36%，纳斯达克指数下跌0.31%。

来源：Blockonomi