Stellar 的 XLM 网络已跨过一个引人注目的采用里程碑：账本上现已有超过 1000 万个注资账户。这一里程碑让外界重新关注该代币所有权的集中程度——以及跻身其中的门槛有多低。该网络于 2014 年上线，由 Ripple 联合创始人 Jed McCaleb 与 Joyce Kim 在非营利机构 Stellar 发展基金会（Stellar Development Foundation）旗下推出。

本周流传的社区数据显示，最新持币门槛大致为：进入前 4% 的账户需要约 1,400 XLM，前 2% 需要 5,003 XLM，前 1% 需要 12,274 XLM，前 0.1% 则需要 112,541 XLM。独立钱包追踪工具呈现类似图景：账户总数现已远超 1000 万，大量小额余额构成长尾，其上方是数量少得多的大额持有者群体。

庞大的网络，跻身顶级百分位的小额门槛

这些门槛之所以引人注目，是因为按大盘加密货币的标准衡量，它们相当低。按近期约 0.18 美元的价格计算，前 4% 的持仓只需几百美元，而前 1% 的钱包仍只是四位数美元级别的持仓，远非巨鲸规模。

这一结果与其说是散户财富骤增的信号，不如说是 Stellar 账户结构的反映。该网络承载着数以百万计的注资钱包，其中许多仅持有尘埃级别的余额。庞大的小额账户基数拉低了百分位门槛，这意味着适度规模的 XLM 持仓排名可远高于中位数地址，却并不代表对供应拥有实质控制力。账户数量衡量的也是地址而非个人——单个用户可以控制多个钱包，而交易所和托管机构会把众多客户的余额集中到少数大额地址中，因此 1000 万个账户并不等于 1000 万名独立持有者。

新门槛由 X 平台账号 DooriDoori 在 2026 年 8 月 26 日的一篇帖子中分享，在 Stellar 社区引发广泛共鸣：

The $XLM Rich List has changed. 👀 There are now more than 10 MILLION funded XLM accounts. To be in the: Top 4% → 1,400 XLM Top 2% → 5,003 XLM Top 1% → 12,274 XLM Top 0.1% → 112,541 XLM Where do YOU rank? 😜 pic.twitter.com/GdV4gYpVEN — DooriDoori (@DooridooriX) August 26, 2026

来源：DooriDoori 在 X 上的帖子

在分布顶端，情形正好相反。包括与 Stellar 发展基金会相关账户在内的少数大额钱包，仍控制着相当大比例的流通 XLM。这种集中由来已久：2019 年的一次销毁移除了约 550 亿枚 XLM，将总供应量从约 1,050 亿枚削减至约 500 亿枚，基金会剩余的 lumen 被指定用于生态发展与运营。换言之，账户的广泛增长与供应的集中可以并存。

为何这一里程碑此刻重要

账户增长正与更强劲的机构叙事同步到来。Stellar 今年已在代币化现实世界资产方面突破 30 亿美元，第二季度数据显示稳定币转账量创下纪录，开发者活动也在上升。有两个名字支撑着这一账本活动：Franklin Templeton 代币化的 OnChain U.S. Government Money Fund 自 2021 年起就在 Stellar 上记录份额所有权，而 Circle 的 USDC 也自同一年起在该网络发行。该网络的核心定位仍是支付、资产发行与低成本结算，而非投机性的 DeFi 周期。

这一背景有助于解释富豪榜帖子为何引发共鸣。注资账户突破 1000 万，表明更多用户、更多支付通道和更多发行资产正在接入这一账本。然而，仅凭这一数字并不能告诉投资者 XLM 的需求正在趋紧。

分布不等于需求

在 8 月中旬一波冲向 0.22 美元的震荡反弹之后，XLM 一直在 0.17 美元高位至 0.19 美元附近区间交投。持币快照可作为衡量网络覆盖面的有用指标，但价格仍取决于这种覆盖能否转化为持续的买入、机构资金流以及实际的结算活动。

最清晰的解读正是这种分化本身：Stellar 的用户基础日益扩大，而有分量的供应依然高度集中。一个持有 12,000 XLM 的加密货币钱包如今可跻身账户前 1%，但在整体市场中仍只占很小份额。

1000 万账户大关是该网络一个真实的采用数据点。后续存在具体的观察指标——日活跃账户、支付操作量、稳定币转账价值以及新发行资产。它能否成为市场催化剂，将取决于这些账户接下来的实际行为，以及更广的覆盖能否转化为持续的链上活动。