罗布·明尼克（Rob Minnick）在19岁时第一次陷入债务。如今27岁的他，当时坐在大学一年级数学课教室的后排，对MLB春训比赛中纽约洋基队的表现下注，结果把自己推进了赤字。他向父母保证这种事不会再发生。

“然而在接下来的五年里，这种事又发生了五次。”他告诉《财富》杂志。

明尼克后来在父母家中等待新冠封锁结束期间，把从校内工作中领取的失业救济金输在了赌博上。当疫情初期股市大跌时，他从股票投资组合中抽走资金，并卖掉了自己的比特币和以太币，用所得款项不断加深其日益严重的赌瘾。

“我当时想的是，我必须把钱取出来，立刻把它赚回来，然后买回双倍于原来的仓位，然后一直持有。”他说。

明尼克如今承认这些决定十分短视，但他的经历绝非个例。新一波研究显示，越来越多的美国人正在抛售股票、耗尽储蓄来维持体育博彩习惯，并常常因此陷入财务困境。这一现象之所以重要，是因为体育博彩已不再是局限于赌场或办公室竞猜的小众习惯；自从各类应用让投注只需一部手机即可完成，它已成为更广泛的消费与投资版图的一部分。

根据Sportsbook Review的数据，自美国最高法院于2018年推翻《职业和业余体育保护法》、实质上使体育博彩合法化以来，美国体育博彩收入已从2018年的4.41亿美元飙升至2025年的超过166亿美元。该行业还催生了各体育联盟与DraftKings、FanDuel等在线平台之间价值数十亿美元的合作协议。在2025年NFL赛季期间，美国人下的合法投注约为300亿美元。

对博彩公司和更广泛的体育产业而言，这是一笔意外之财；而对许多赌客来说，这却成了财务上的持续失血。

“对这些人中的大多数来说，这是一桩亏本的买卖。”西北大学凯洛格管理学院金融学副教授斯科特·贝克（Scott Baker）告诉《财富》杂志，“平均而言，这代表着对人们财务的一种消耗。”

贝克撰写的一项研究将于下月发表在《金融经济学杂志》（Journal of Financial Economics）上。该研究发现，在将在线体育博彩合法化的州，家庭投注额每年增加1,100美元。研究还发现，在合法在线体育博彩推出后，家庭净投资下降了近14%。

贝克表示，赌客并不只是把钱从一个娱乐类别转移到另一个类别。在许多情况下，他们还会增加现场观赛或在餐厅和酒吧观看体育比赛的开支，从而对家庭预算产生叠加效应。

“我们看到，这种赌博加上消费的增加，都在挤占人们的一些长期股票投资——也就是人们一直在进行的那些正向、简单、高风险的投资——而且总体上往往给他们的预算带来更大的压力和负担。”贝克说。

加州大学洛杉矶分校安德森管理学院市场营销学教授布雷特·霍伦贝克（Brett Hollenbeck）表示，他的研究支持贝克的结论。他的论文发现，在将体育博彩合法化的州，合法化四年后的信用评分平均下降0.3%。

该研究利用了以某种形式将体育博彩合法化的38个州的消费者信贷数据，还发现合法化之后破产、债务催收、债务合并贷款和汽车贷款拖欠率有所上升。

“这件事真正独特之处不仅在于体育赌博是一个庞大而重要的产业，”霍伦贝克告诉《财富》杂志，“它还为我们提供了一个窗口，让我们看到赌博如何改变人们的行为。”

这一趋势可能正在扩大。Betterment本月早些时候发布的《2026年散户投资者调查》发现，在1,000名涵盖Z世代至婴儿潮一代的散户投资者中，超过四分之一的Z世代投资者将体育博彩视为其长期财务策略的一部分；超过一半的人表示，他们把原本打算投入股市的资金转而投向了体育博彩。

为体育博彩时代敲响警钟

专家表示，这些行为转变令人担忧，因为体育博彩的扩张可能正在提高赌博障碍的患病率。

“我见过有人最终失去房子、失去一切——不仅仅是因为体育投注，而是因为赌博障碍会把他们带到那一步。”东卡罗来纳大学刑事司法与犯罪学教授米歇尔·马尔金（Michelle Malkin）告诉《财富》杂志。

她说，由于合法化体育博彩仍是相对较新的事物，其对赌博成瘾的全面影响难以衡量。但早期研究已开始勾勒出问题的轮廓。马萨诸塞大学教授雷切尔·沃尔伯格（Rachel Volberg）主持的一项Gemini Research研究发现，在2021年将在线体育博彩合法化的康涅狄格州，该州合法赌博收入的71%来自问题赌徒或有风险的赌徒，而他们仅占居民总数的7%。

马尔金表示，如果体育博彩继续处于监管不足的状态，问题赌博可能会进一步恶化。

“我们不能靠牺牲最受苦难的人来赢取一切。”她说。

与此同时，那些已将体育博彩合法化并能够对奖金征收重税的州则从该行业中获益。仅7月一个月，康涅狄格州官方彩票机构康涅狄格彩票公司（Connecticut Lottery Corporation）就从超过480万美元的体育零售投注中奖金额中获得58.7万美元的总收入。康涅狄格彩票公司的一位发言人告诉《财富》杂志，这笔收入归入该州普通基金，用于支持公共卫生、图书馆和公共安全。

主张加强赌博监管的人士认为，这只是问题的一个侧面。

“这是体育联盟、球队和球员、媒体、在线科技公司以及赌博公司的一场联姻——而这一切都建立在与州政府的合作关系之上。”公共卫生倡导研究所（Public Health Advocacy Institute）临床医生兼赌博政策主管哈里·莱万特（Harry Levant）告诉《财富》杂志。

莱万特表示，体育博彩的兴起不能仅用合法化来解释。他认为，在线平台和应用的增长使投注变得快速、高频且便捷，为用户带来“即时”满足感。

“自体育博彩合法化以来——如今还有七个州开放了在线赌场——这一产品正以尽可能快速、即时的方式被送达用户手中。”他说，“你可以对每一场棒球比赛中每一次投球的速度下注。”

体育博彩应用还通过激进的注册奖励和其他激励措施鼓励首次投注，而便捷性则有助于留住用户。专家表示，这种组合使博彩行为更容易渗透到家庭财务的其他方面，包括储蓄和投资账户。

“这只是给了他们在手机上可以进行的又一项活动。”霍伦贝克说。

博彩业在做什么

随着对赌博障碍的担忧日益加剧，在线体育博彩公司及其合作伙伴已扩大了负责任博彩举措。

NFL与美国问题赌博委员会（National Council on Problem Gambling）建立了价值600万美元的三年期合作伙伴关系，以提高相关资源和教育材料的可见度。

美国博彩协会（AGA）强调了其推广负责任博彩工具的努力，例如投注限额和存款限额。DraftKings为用户提供统计表以便追踪支出，FanDuel则与金融素养非营利组织Operation HOPE建立了合作。两家公司都是负责任在线博彩协会（ROGA）的成员。

“目前存在一种误解，认为负责任博彩项目只针对有赌博问题的人群，这导致这些项目和工具未得到充分利用或被忽视。”ROGA执行董事珍妮弗·沙特利（Jennifer Shatley）告诉《财富》杂志，“实际上，[负责任博彩]项目的目标受众是全体客户，因为这些项目旨在帮助玩家将博彩控制在其个人限度之内。”

不过，该行业质疑将体育博彩合法化与消费者财务状况变化联系起来的早期研究结论。沙特利表示，合法体育博彩仍处于起步阶段，合法化之后收集的财务数据可能受到疫情的干扰。

AGA战略传播高级副总裁乔·马洛尼（Joe Maloney）表示，以往关于赌博的数据——尽管基于实体赌场而非在线平台——与破产等财务结果之间并未显示出显著关联。他还表示，消费者将体育博彩视为一种娱乐，而非投资。

“在当今合法、受监管的体育投注市场中，消费者将这一活动视为其娱乐支出的高性价比之选，而非预期回报为正的投资。”马洛尼说。

谁是Z世代的大手笔玩家？

明尼克表示，自2018年体育博彩合法化后，他自己的赌博习惯不断加剧，随后又通过越来越多的应用蔓延开来，而这些应用似乎专为瞄准他和他的朋友们而设计。

他和大学同学们正体现了体育迷群体以男性为主的特点，他说，博彩公司显然将营销对准了这一人群。

“如果凡妮莎·哈金斯（Vanessa Hudgens）带着你游览[虚拟赌场]，那它想吸引谁就再明显不过了，对吧？”明尼克说。他指的是一位2000年代初的迪士尼频道演员，最近出现在BetMGM的一则广告中。“这算不上什么秘密。”

虽然体育博彩可能影响任何人，但霍伦贝克的早期研究结果表明，男性——其赌博障碍发生率约为女性的两倍——尤其是Z世代男性，面临与赌博相关的财务困境的风险更大。他说，这可能是因为他们对体育赌博更感兴趣，并且会收到来自博彩平台的定向广告。

“华尔街神谕”梅瑞狄斯·惠特尼（Meredith Whitney）甚至表示，年轻男性对体育博彩的兴趣可能会影响房地产市场，因为他们对结婚和搬出父母家兴趣不大。

“[参与体育博彩的]全是年轻男性，”她在2023年12月接受CNBC采访时说，“我还将其与皮尤研究中心的数据联系起来，该数据显示63%的年轻男性处于单身状态，这是有史以来的最高水平。而其中50%的年轻男性对约会毫无兴趣，甚至连随意约会都没有。”

明尼克表示，自己已经几年没有下注了。如今，他正致力于对抗他所看到的Z世代男性被卷入体育博彩的风险。他是一名全职内容创作者，与远程治疗公司和州级委员会合作，为面向年轻人的赌博障碍资源设计营销方案。

“这一切的根本目标是尽力帮助其他人避免犯下和我同样的错误。”他说。

他已经卸载了体育博彩应用，并彻底停止了投资，理由是担心自己重新陷入与赌博无异的高风险期权交易。他表示，如今他正努力让自己的财务状况建立在更稳固的基础上。

“到目前为止，我唯一拥有的就是一个solo 401(k)账户，”他说，“而且我甚至还没有往里面存过钱。”

本文的一个版本曾于2024年8月27日发布在Fortune.com上。