SpaceX (SPCX) 股价在周三早盘交易中走低，随着美债收益率攀升对美国股市构成压力，该股连续三个交易日的上涨势头面临终结风险。该股在早盘下跌约1.6%，至169.05美元，回吐了上周五、周一和周二录得的部分强劲涨幅。此次回调之际，投资者正在权衡借贷成本上升、一项大规模拟议债务融资计划，以及近期一系列运营进展。

以SPCX为交易代码的Space Exploration Technologies Corp.，是在近期Starship和猎鹰火箭发射活动带动股价反弹之后进入本交易日的。

美债收益率上升令成长股承压

10年期美债收益率达到5.36%，30年期收益率升至5.73%。收益率上升会抬高全社会的借贷成本，推动美国主要股指走低，并令成长型股票承压，近期上市的SpaceX也在其中。这种利率敏感性是成长股的常见特征：当长期收益率上升时，对数年后才能实现的盈利预期会以更高的折现率折现，这对仍在为Starship、Starlink以及不断扩大的AI数据中心计划等资本密集型项目提供资金的近期上市公司构成压力。

该股近期的涨幅相当可观。SpaceX上周五上涨7.35%，周一再涨7.63%，周二又涨0.49%。这三天的上涨之前是一段较疲弱的交易行情——该公司6月上市后股价一度达到225美元，此后持续走低。该股在此期间的大部分时间都徘徊在150美元下方，直到上周才突破这一水平。

拟议的400亿美元债务融资引起投资者关注

据《金融时报》报道，SpaceX正准备募集约400亿美元的新债务。拟议方案包括约100亿美元银行贷款和300亿美元投资级债券。Apollo Global Management可能牵头此次融资，交易或于2027年完成。由于债券条款是参照现行收益率设定的，从现在到可能于2027年完成交易之间的利率环境，将是决定该方案最终成本的一个变量。

这笔资金将帮助SpaceX在扩展其人工智能业务的同时，为数据中心的Nvidia芯片采购提供资金。截至6月30日，该公司报告的债务为384亿美元，另有11亿美元的融资租赁负债。同时，该公司还持有约1,000亿美元的现金和有价证券，并正在支持Google的Project Suncatcher轨道测试。如果按拟议规模完成，新的融资额将大致相当于该公司截至6月30日的全部债务负担，这也是该方案与经营业绩一同受到关注的原因。

这一大规模融资方案的报道，为投资者在评估该公司运营进展和支出计划之外提供了新的考量因素。

近期发射支撑此轮涨势

运营层面的消息推动了近期的复苏。SpaceX完成了一次完整的Starship轨道测试，并在上升过程中一台发动机出现故障的情况下，仍成功部署了26颗Starlink V3卫星。该公司还在同一周将四名宇航员送往国际空间站，并完成了其他一系列发射。

市场观察人士还追踪了该股重新站上170美元之后的估值变化。周一，摩根士丹利分析师Adam Jonas维持“增持”评级和美元的目标价。高盛将目标价从220美元上调至230美元，同时维持“买入”评级。总体来看，230美元和300美元的公开目标价涵盖了该股6月上市后达到的225美元水平，为读者提供了一个衡量该公司相对于其早期公开市场历史的参考坐标。

尽管出现反弹，SpaceX股价仍低于其6月高点。周三的下跌反映了大盘走弱、美债收益率上升，以及市场对该计划中借贷的再度关注。随着SpaceX度过其上市后的最初几个月，投资者继续关注其发射活动、AI业务扩张和国防合同，而拟议融资能否在2027年完成则是其日程表上的一个固定节点。