SpaceX 股价跌至约 110 美元的历史新低，投资者正在评估即将到来的限售股解禁、该公司 IPO 后首份财报，以及 Starship 的执行里程碑。Morgan Stanley 维持其增持评级和 300 美元目标价，称 Starship Flight 13 取得进展，尽管 Super Heavy V3 助推器溅落过程较为困难。

Morgan Stanley 指出 Starship Flight 13 取得进展

Morgan Stanley 表示，Starship Flight 13 增强了对 SpaceX 发展路径的信心。该公司给予此次任务 A- 评级，并称最新测试较 Flight 12 显示出明显改善。

据该公司称，SpaceX 在此次飞行中完成了多项重要目标。Starship 在全部 33 台 Raptor 发动机点火的情况下顺利发射，完成热级分离，部署了 20 颗生产型 Starlink V3 卫星，在太空中重新点燃一台 Raptor 发动机，并实现了迄今最平稳的溅落。

Morgan Stanley 表示，助推器着陆可能仍会受到批评，因为在最后着陆点火阶段，13 台发动机中只有约 5 台点火。即便如此，该公司称这一结果较 Flight 12 有所进步，当时助推器在抵达着陆尝试阶段之前就已失败。

Starship 的下一个重要里程碑可能出现在 Flight 14。Morgan Stanley 表示，Elon Musk 的评论显示，SpaceX 可能会在该任务中首次尝试用发射塔捕获 Starship 上面级。此次捕获尝试是投资者关注的核心，因为 Starship 的投资逻辑在很大程度上依赖于证明可重复实现的可复用性，而不是一次性的飞行测试成功。

限售股解禁和财报仍是关注焦点

SpaceX 股票近期交易价格约为 111 美元，较其 IPO 后 225.64 美元的峰值下跌超过 50%。这一下跌使 IPO 买家的估计亏损达到 18.5%。

来源：CoinCodex

投资者还关注 SpaceX IPO 后首份财报，该报告计划于 August 4 发布。分析师预计营收约为 69 亿美元，每股亏损在 0.22 美元至 0.28 美元之间。作为上市以来的首份财报，该报告将为公开市场投资者提供一个早期基准，用于将 SpaceX 的收入增长、亏损和资本需求与分析师目标价所隐含的估值进行比较。

该报告可能会使 Starship 延迟以及 SpaceX 减少部分 Falcon 9 订单的举措受到更多审视。据报道，随着 SpaceX 将更多注意力转向 Starship，该公司已拒绝了 2028 年以后的专用 Falcon 9 客户。

财报发布两天后的限售股解禁是投资者的另一项担忧。近 10 亿股 IPO 前股份可能具备出售资格，这可能扩大公众流通股规模，并增加短期卖压。限售股解禁并不要求内部人士或早期持有人出售股份，但可能通过增加可合法交易的股票数量来改变交易动态。

即使股价不上涨，更大的流通股规模也可能提高 SpaceX 在 QQQ 相关敞口中的权重。投资者正在权衡这种潜在的指数相关影响与内部人士抛售风险。

飞行里程碑后分析师维持看涨目标

Morgan Stanley 分析师 Adam Jonas 重申，SpaceX 仍然“在发射、连接和 AI 领域具有独特定位”。尽管股价大幅下跌且市场持续担忧估值，该公司仍维持 300 美元目标价。

Raymond James 在 Flight 13 后也维持强力买入评级和华尔街最高的 800 美元目标价。该公司表示，此次测试验证了重要的 V3 升级，从而降低了执行风险。

Raymond James 将 Starlink V3 部署、太空中 Raptor 重新点火以及完整溅落列为关键成就。该公司表示，这些结果减少了实现完全可复用性之前仍需完成的工程工作量。

Morgan Stanley 表示，Flight 14 最早可能在 8 月下旬或 9 月初进行。若成功用发射塔捕获 Starship 上面级，将代表该项目的又一个重要里程碑。

该公司还表示，如果 Flight 14 成功，Flight 15 可能尝试同时捕获飞船和 V3 助推器。这一系列进展将使市场继续关注 Starship 迈向可复用性的进展，以及飞行测试里程碑能以多快速度转化为分析师在长期观点中所采用的运营节奏。

来源：https://coinpaper.com/33530/morgan-stanley-forecasts-spacex-spcx-to-hit-300-despite-falling-to-110