8月初，SpaceX股价连续第二个交易日上涨，在经历大幅下跌后逐步回升至公司135美元的IPO发行价附近。此前该股已远低于发行价水平。

埃隆·马斯克旗下的火箭与卫星公司于2026年6月11日上市，按募集资金计算为当时美国历史上规模最大的IPO。SpaceX以每股135美元的价格融资750亿至857亿美元，开盘估值约为1.77万亿美元，超越了美国股票市场历史上所有此前的纪录保持者。作为参照，此前没有任何一家美国上市公司在首日交易中接近1万亿美元大关；SpaceX的开盘估值甚至超过了在此之前的十大美国IPO募资总额之和。

上市后暴涨与随后的回落

首个交易日出现了强劲的涨势，股价盘中飙升突破225美元，较发行价上涨近67%。然而，到7月中旬，该股已回吐全部上市后涨幅，跌破135美元。在此期间，盘中交易价格在123美元至132美元之间波动，反映出大约六周内市场情绪的广泛转变。这一反转与其他备受瞩目的大型股首日交易中的模式如出一辙——最初的稀缺性驱动型上涨在流通供应扩大和早期买家获利了结后逐渐消退。

锁定期到期加剧抛售压力

SpaceX在7月的锁定期解除向市场引入了大量可交易股票供应。锁定期通常限制内部人士和早期投资者在IPO后90至180天内出售股票，是旨在防止上市后立即出现大规模抛售的标准机制。当这些限制解除后，可供交易的股票突然增加，如果需求跟不上，就会对股价形成压制——对于内部持股比例较高的公司尤其如此。这一额外的供应恰逢投资者热情降温，加大了股价的下行压力。

8月初观察到的连续两日温和回升表明，市场可能正在开始消化锁定期到期后增加的股票供应。作为背景，一旦内部人士抛售的初始浪潮趋于平缓、流通股找到新的均衡点，锁定期后的稳定期在 newly public companies 中较为常见，但时间因发行人和市场状况而异。

SpaceX由马斯克于2002年创立，是航空航天领域的主导力量，以其Falcon 9可回收火箭、Dragon飞船以及Starlink卫星互联网星座而闻名。该公司的IPO估值也纳入了其人工智能雄心，xAI子公司被分析师视为评估SpaceX长期增长潜力的重要因素。SpaceX的可回收火箭技术通过大幅降低单次任务成本，重塑了全球发射市场；而Starlink的低轨卫星网络已发展到为数十个国家的数百万互联网用户提供服务——这两大收入来源构成了投资者对公司上市后发展轨迹预期的基石。