尽管自2025年10月以来，加密货币市场一直处于下行趋势，但机构对数字资产的采用仍在持续推进。在最新进展中，S&P Dow Jones Indices与Pantera Capital联合推出了S&P Pantera Digital Asset Index。这一基准指数由18种数字资产组成，旨在为机构投资者评估加密货币提供更有结构化的框架。

S&P Dow Jones Indices是全球领先的指数提供商之一，也是S&P 500和Dow Jones Industrial Average等基准指数背后的公司。该机构与知名加密货币投资公司Pantera Capital合作开发了这一新指数。此次合作标志着传统金融指数提供商进入数字资产基准领域的一个重要举措，而该领域历来主要由CoinDesk Indices和CME Group旗下CF Benchmarks等加密原生机构主导。

与许多现有加密货币指数根据价格动量或市场热度选择成分代币不同，S&P Pantera Digital Asset Index采用基于规则的方法论，其基础是传统金融中常用的指标。该指数专门设计用于纳入能够展示现实应用场景和实际收入生成能力的项目与代币。这种以收入为优先的筛选方式，不同于按市值加权的指数；后者因向估值较高但经济活动有限的代币分配权重而受到批评。

一项资产若要符合纳入条件，必须满足明确的资格标准。其最低市值要求为5亿美元，新加入的资产还必须证明其流动性比率高于预定门槛。指数内项目会根据此前两个季度的收入进行排名，并由此决定各自在指数中的位置。该体系旨在系统性地排除无法产生有意义经济价值的项目。

该指数目前包含18种数字资产。尽管所有成分山寨币的完整名单尚未公开披露，但已确认的资产包括Ethereum (ETH)、BNB、Solana (SOL)、Tron (TRX)和Hyperliquid (HYPE)。将HYPE这类去中心化永续合约交易所代币与主要Layer-1区块链资产一同纳入，表明该指数愿意认可能够产生协议层费用收入的协议，即便这些协议进入市场的时间相对较短。

*这不是投资建议。