由Hashed Open Research——韩国最知名的加密货币投资公司之一Hashed的研究部门——与Solana Policy Institute于7月29日发布的一份政策报告，敦促韩国在完整的《数字资产基本法》最终定稿之前，先出台临时稳定币许可指导方针。该报告总结了6月23日一场研讨会的内容，与会者包括国会议员、律师和行业代表，报告建议采取分阶段的监管方式。

上述建议仅供参考，不会改变韩国现行法律。

提议分阶段实施稳定币框架

报告指出，等待完整的《数字资产基本法》出台可能使企业在缺乏明确规则的情况下运营。报告表示，发行或使用韩元支持的稳定币的公司需要尽早获得监管指导。韩国是全球零售加密货币交易量最大的市场之一，这使得监管空白对国内外参与者都尤为关键。

Bae, Kim & Lee律师事务所合伙人Kim Hyo-bong以欧盟为先例进行了说明。根据欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA），稳定币规则于2024年6月30日生效——比该框架其余部分的应用早了六个月。Kim指出，这种错开的时间安排支持了先推出稳定币规则、随后再实施更广泛加密货币框架的做法。

银行股权之争仍在持续

一个尚未解决的关键问题涉及稳定币发行机构的股权结构。民主党国会议员Ahn Do-geol概述了一项可能的折中方案：银行持有稳定币发行机构的多数股权，同时由金融科技合作伙伴负责日常运营。

在目前讨论的一种架构中，银行将持有超过50%的股权，而金融科技公司可保留34%的股份及管理权。支持者认为，该模式将银行业监管能力与技术专长相结合。但批评者则警告，严格的银行控制可能抑制市场竞争。

韩国银行支持由银行主导的模式。官员们警告称，韩元与美元稳定币之间的无缝兑换可能使资本流动管理变得更加复杂。

计划于2026年推出合并法案

金融委员会（FSC）于7月29日告知国会，计划与执政的民主党合作，准备一项单一的合并法案。目前有十项独立的数字资产和稳定币提案待审。

尚未公布提交日期或最终条文，FSC也未说明合并法案何时能够准备就绪。

拟议的框架将涵盖稳定币发行、交易所行为规范、信息披露、内部控制和系统韧性。韩国现行的《虚拟资产用户保护法》于2023年7月生效，目前仅涉及托管、不正当交易行为和客户保护——发行人监管和市场结构规则仍然缺失。报告将此空白列为立法者需要优先填补的领域。

外国稳定币问题尚未定论

报告还提出了关于面向韩国用户提供的外国发行稳定币的未决问题。报告质疑，海外发行方是否应在韩国设立分支机构、满足准备金标准，或在向韩国用户提供代币之前获得国内审批。这些问题至今尚未得到解决。

更广泛的数字资产路线图

除稳定币外，韩国还制定了更广泛的数字资产路线图，包括外汇改革、央行数字货币试点和代币化政府债券。

尚未确定议会投票或实施截止日期。FSC仅确认，计划在2026年某个时间将十项待审提案合并为一项政府支持的法案。