韩国将从澳大利亚巴罗萨项目每年接收最多110万桶凝析油，因为SK Innovation E&S正启动定期股权货运提取，以应对对中东超轻质原油供应不稳定日益加剧的担忧，并在持续的地缘政治不确定性下强化国家能源安全。对于几乎进口全部原油、且历史上主要依赖中东供应的韩国而言，这一安排具有特别重要的意义。

根据母公司SK Innovation于7月27日发布的声明——SK Innovation隶属于韩国最大财团之一SK集团——韩国LNG进口商和公用事业公司SK Innovation E&S，按其在项目中的持股比例，拥有从巴罗萨气田获得每年110万桶凝析油的权益。该气田预计年产量合计为300万桶。SK Innovation E&S于2012年收购了该项目股份。

这种凝析油属于超轻质原油，将由SK Innovation的炼油子公司SK Incheon Petroleum处理。该炼厂在仁川综合设施内运营一套日处理10万桶的凝析油分离装置，生产石脑油，作为对二甲苯等高附加值产品的原料，同时也生产汽油和喷气燃料。对上游资产的股权持有，使SK能够直接获取原料量，而无需在有限的现货船货中竞争。

稳定的澳大利亚凝析油发运预计将缓解外界对中东超轻质原油采购稳定性的担忧。韩国6月未能获得任何卡塔尔脱臭场凝析油（DFC），而自2019年第二季度以来，韩国炼油商和石化企业已完全避开伊朗南帕尔斯凝析油。当时美国结束了此前允许有限进口伊朗石油的制裁豁免。两家位于仁川和西山的大型炼厂原料经理，以及首尔韩国化学工业协会的分析师，在7月28日和7月30日的市场讨论中向Platts表示了上述情况。

作为亚洲第三大原油进口国，韩国正越来越多地转向Ichthys和North West Shelf等澳大利亚超轻质原油品级，以应对中东凝析油发运中断。上述人士表示。

SK Innovation在声明中称，巴罗萨项目首批30万桶凝析油货物定于8月初抵达韩国西海岸的仁川终端。

韩国国营Korea National Oil Corp.于7月28日公布的最新数据显示，韩国在2026年上半年从澳大利亚进口了1407万桶原油和凝析油，较上年同期增长9.1%。

SK Innovation E&S将在未来20年内每年接收110万桶巴罗萨凝析油和130万吨LNG，合计从该项目获得2200万桶凝析油和2600万吨LNG。对于海上气凝析油项目而言，跨数十年的承购安排十分常见，因为此类项目需要持续的收入保障，才能支撑数十亿美元的前期资本投入。

S&P Global Energy旗下的Platts评估显示，澳大利亚旗舰品种Ichthys凝析油今年迄今相较于Dated Brent的平均升水为8.8美元/桶，高于2025年3.01美元/桶的平均升水。该升水接近翻三倍，表明澳大利亚超轻质原油市场趋紧，也强化了巴罗萨这类与股权挂钩采购策略的逻辑。

巴罗萨项目股东与时间线

SK Innovation E&S在14年前开始投资巴罗萨项目，并于2012年获得37.5%的股权。澳大利亚能源生产商Santos持有50%股份，而日本最大发电商JERA持有其余12.5%。

SK Innovation E&S于今年1月在澳大利亚西北海岸外的巴罗萨气田启动“全面”生产。2月，公司将该气田的首批LNG货物运往韩国。

公司在声明中表示：“来自巴罗萨项目的预计凝析油和LNG产量将帮助韩国更好地应对全球能源市场的不确定性，该市场仍然容易受到包括国际争端在内的地缘政治风险影响。”

来源：Platts, S&P Global Energy