SoundHound AI, Inc.（SOUN）尽管公布创纪录的第三季度营收并阐述了盈利目标，仍面临新的抛售压力。该股最初报4.19美元，下跌3.01%，随后最新价格显示为3.94美元，跌幅达7.51%。尽管这家语音AI公司实现了创纪录的第三季度销售增长，股价仍出现回落。对于一家仍在报告GAAP净亏损的公司而言，季度业绩往往被视为对其增长势头及其所宣称盈利路径可信度的一次检验。

该公司于11月5日发布2026年第三季度财务业绩，凸显了多个业务板块的增长。营收增长48.5%至6240万美元，得益于企业需求扩大和新的AI合作伙伴关系。SoundHound还完成了对LivePerson的收购，并推出了通过削减成本来提高运营效率的计划。然而，毛利率走弱和调整后运营亏损扩大，凸显了公司扩张过程中伴随的财务挑战。

覆盖汽车、医疗和零售的语音AI

SoundHound为汽车、医疗、零售、电信和酒店行业企业提供语音和对话式AI技术。其OASYS平台使企业能够自动化客户互动、处理交易并管理日常运营。公司一直致力于通过整合被收购技术和深化企业客户关系来强化经常性收入机会。

第三季度营收创纪录，净亏损收窄

SoundHound公布季度营收为6240万美元，去年同期为4200万美元，该数字创下公司纪录。这一增长反映了企业端和面向消费者市场对对话式AI服务的持续需求，公司同时在多个行业拓展既有客户关系并赢得新合同。

GAAP净亏损从上年同期的1.093亿美元收窄至4640万美元，每股亏损从0.27美元改善至0.10美元。调整后EBITDA亏损从1450万美元扩大至2070万美元，反映了持续的运营开支。调整后EBITDA是一种非GAAP指标，剔除某些成本以近似核心经营业绩，这也是公司通常将其与GAAP数据一同披露的原因。

GAAP毛利率从42.6%下降至34.1%，收缩8.5个百分点；同期非GAAP毛利率也从59.3%降至50.3%。毛利率——即扣除提供服务直接成本后剩余的营收占比——是衡量软件和AI提供商单位经济效益的核心指标，GAAP与非GAAP数据之间的差距反映了非GAAP报告通常剔除的成本类型，例如股权激励费用和收购相关费用。这些变化伴随公司业务的增长以及对被收购业务的持续整合。

LivePerson收购后的合作伙伴势头

SoundHound于9月4日完成对LivePerson的收购，并基本清偿了与被收购业务相关的所有未偿债务。此后，公司接触了90家代表逾1亿美元年度经常性收入的大型企业客户，管理层报告称来自医疗、电信和公用事业客户的合同续签及新增业务。

SoundHound还与一家领先的中国汽车供应商达成一项七位数的最低保证金协议，并与LG合作，在美国约2000万台智能电视上推出语音商务功能。这些协议拓展了公司在联网设备、汽车系统和数字购物服务领域的布局。最低保证金结构提供了有合同保障的收入底线，而LG的部署则展示了语音商务如何延伸至日常消费设备。

在产品方面，SoundHound推出OASYS Edge，支持在车辆、电视及其他联网设备上直接运行对话式AI。公司扩大了餐厅点餐服务并获得更多企业客户服务合同，同时Resorts World Las Vegas将其数字礼宾服务扩展至包括自动化预订系统。

目标2027年实现调整后EBITDA盈利

SoundHound预计2026全年营收介于2.5亿至2.6亿美元之间，反映业务的持续扩张，并预计2027年营收介于3.5亿至4亿美元之间。公司预计2027年下半年实现持续的调整后EBITDA为正。

SoundHound通过运营调整和业务整合确认了约1.2亿美元的年度化成本节约。管理层预计，超过8000万美元的节约举措将在2027年1月前生效，全年化目标将于2027年内全面达成。业绩指引区间与成本节约时间表共同为读者提供了跟踪公司是否坚持既定路径的具体节点。

截至9月30日，SoundHound持有2.076亿美元现金，短期债务约380万美元。前九个月运营活动消耗现金9600万美元，上年同期为7630万美元。对于尚未实现GAAP盈利的企业而言，现金储备、债务与运营现金消耗的组合是评估其资金灵活性的重要指标。

公司未来的业绩将取决于营收增长、成本削减以及向调整后盈利目标的持续进展。值得关注的指标包括LivePerson整合的进度、所接触的90家企业的转化情况、2027年1月前须落实的逾8000万美元节约的兑现，以及全年营收是否落在2.5亿至2.6亿美元区间内。

本文基于 Blockonomi 对SoundHound 2026年第三季度业绩的报道。