加拿大多伦多，2026 年 10 月 6 日，Chainwire

TokensOnchain Media 是一家专注于 DeFi、Web3 和现实世界资产代币化的战略叙事与可见度咨询公司，其日前宣布发布并分发与 Allium 研究主管 Elton Shehdula 的全新 DeFi Narratives 访谈。对话追溯了现实世界资产、链上市场的快速演变，以及公共区块链上金融活动性质的深刻变化。

该访谈审视了当前链上数据所揭示的去中心化金融与代币化资产的发展状况，并特别关注 Solana 在现实世界资产生态中不断扩大的角色。现实世界资产（RWA）是指以代币形式在公共区块链上表示的传统资产，例如政府证券、信贷和投资基金。

作为企业级区块链数据平台，Allium 为 Web3 生态、金融机构和 DeFi 协议提供机构级数据基础设施与分析服务。领导该公司研究工作的 Shehdula，为链上金融领域一些最重大的进展带来了数据驱动的视角。

此次对话之际，正值机构对代币化资产的参与加速，市场参与者也越来越多地超越总市值等表面指标，以评估资产的实际使用与交易情况。

Solana 的 RWA 活动呈现出不同的图景

访谈的核心内容之一是 Allium 近期发布的 Solana RWA Ecosystem 报告，该报告分析了截至 2026 年 8 月 18 日过去 12 个月内 Solana 上的现实世界资产活动。

据 Allium 数据，Solana 占据了链上 RWA 现货交易量的 32% 和全部 RWA 交易笔数的 47%，而其在链上 RWA 总市值中的占比仅为 12%。报告发现，在市场链上 RWA 现货交易总量 460 亿美元中，Solana 贡献了约 147 亿美元。

市值与交易活动之间的这种背离是报告的核心发现之一。据 Allium 介绍，Solana 的 RWA 市场以较小仓位和更高频交易为特征，中位数交易额为 29 美元，而其他链为 70 美元。这些数据所对应的明确 12 个月时间窗口，也为读者提供了评估未来跨链 RWA 活动时带有明确日期的基准。

这些发现为 Shehdula 在 DeFi Narratives 访谈中的核心观点提供了更广阔的背景：链上金融的重要性无法通过衡量链上沉淀了多少资本来充分理解。愈发重要的是，参与者实际上正在用这些资本做什么。

从链上资本到链上金融活动

访谈还探讨了机构持有与链上流动性之间的区别。Shehdula 指出了 BlackRock 的 BUIDL 等机构产品与交易更为活跃的代币化资产之间的行为差异：尽管代币化基金中可以累积可观余额，但这些余额并不一定转化为二级市场的交易活动。

Allium 的分析显示，即使产品所代表的底层资产相似，发行、赎回、去中心化交易所活动、借贷和抵押品使用等因素也可能催生截然不同的链上活动模式。

讨论还涉及 Allium 用于区分真实经济活动与自动化套利、内部协议路由、MEV 机器人（从交易排序中提取价值的程序）以及循环流动性回收的方法论——随着机构寻求对实际链上经济活动的可靠衡量标准，这一考量正变得日益重要。

对 TokensOnchain Media 而言，此次对话进一步印证了 DeFi Narratives 背后更宏观的论点：随着区块链基础设施走向成熟，行业越来越需要能够将技术进展和市场数据与周边更大范围的经济与机构变革相连接的叙事。

关于 TokensOnchain Media

TokensOnchain Media 是一家专注于 DeFi、Web3、现实世界资产及更广泛数字资产生态的战略叙事与可见度咨询公司。通过战略传播、思想领导力、以研究为驱动的内容以及面向 AI 和搜索引擎优化的可见度服务，TokensOnchain Media 帮助区块链公司、金融机构、资产管理公司和 Web3 组织向投资者、机构和更广泛的市场受众传递复杂的发展动态。

关于 Allium

Allium 是一家企业级区块链数据平台，为整个数字资产生态提供机构级数据基础设施与分析服务。Allium 的研究被众多寻求更准确理解链上市场与经济活动的领先机构和组织所采用。

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