一笔证券交易有两个必须同时完成的环节。当一家机构购买代币化债券、基金份额或其他数字资产时，任何一方都不愿先行动：买方需要先获得资产才会释放付款，而卖方需要先收到付款才会转移资产。

传统市场通过清算机构、存管机构和托管人解决这一问题。这些控制措施降低了结算风险，但在确认所有权与付款的过程中，资金可能被占用一至两天。

单笔交易完成两端

Solana 基金会于 10 月 6 日宣布推出 Solana DvP，这是一个用于券款对付结算的开源托管程序。根据官方公告，该程序面向金融机构设计，将链上交易的资产与付款两端均置于托管中，然后通过单笔交易进行交换。由于代码是开源的，任何机构或独立审查者都可以在依赖这些托管与结算步骤之前对其进行检查。

工作流程遵循确定的顺序。双方首先就资产、付款金额、结算授权方和截止期限达成一致。随后，各方分别用代币为自己的托管账户注资——这是一个由程序控制的账户，只有在约定条件满足时才会释放资产。指定的授权方在单笔交易中完成两笔转账；如果无法完成，交换即不发生。

这种“全部完成或全部不发生”的结果被称为原子结算：交易要么全部完成，要么完全不发生，因此任何一方都不会持有未完成交换中的单边资产。Solana 基金会数字资产产品负责人 Catherine Gu 将该程序描述为“覆盖整个 Solana 生态的一个开放标准”，最终性以秒计，而非数天。

可复用代码替代一次性开发

一旦交易双方可以同时完成结算，接下来的问题是：每家机构是否都必须从零开始构建这一流程。Solana DvP 正是为这一任务设计的可复用代码，使银行、托管机构、交易所或交易场所能够集成一个共同的托管模型。

该程序支持 SPL Token 和 Token-2022 资产——即 Solana 的标准与扩展代币格式——包括发行方在需要转账与合规控制时所使用的功能。这些能力可帮助机构运营代币化资产，但同时发行方仍保留一定权限，交易对手方需在结算前对此进行评估。

技术文档详细说明了工作流程：各方记录交易条款，用普通代币转账分别为各自的托管账户注资，随后结算授权方签署交易以交换两端资产。任何能够发送标准代币转账的钱包或托管机构都可以为某一端注资，而无需构建单独的 DvP 功能。

这种便利并不意味着无需验证。由于任何人都可以创建交易记录，参与方在为任一托管账户注资之前，必须核查所存储的资产、金额、目标地址、有效期以及结算授权方。

JPMorgan 提供了意见，但并非使用承诺

JPMorgan 的角色是最容易被夸大的细节。该银行在程序开发为 Solana 基金会提供了关于机构结算实践与要求的意见。

“我们很高兴贡献了我们在结算方面的专业知识。”——J.P. Morgan 市场数字资产负责人 Rhodel D'Souza

Solana 的声明指出，JPMorgan 并未设计、开发、运营、批准、背书或担保 Solana DvP。该公告仅表明该银行贡献了结算专业知识；并未确认 JPMorgan 将部署该程序，也未确认有通过该程序进行的真实机构交易。

更快的结算取决于交易内部的内容

所承诺的速度仅在交易双方均为 Solana 上的代币时适用。若现金支付仍留在传统银行账户中，则遵循单独的结算流程，且事后仍需对账。

交易条款与代币控制只是尽职调查的一部分。机构还需要评估程序本身——文档显示其可在主网上升级——以及其审计历史和围绕未来变更的治理机制。该程序的外部审计是这一审查的一部分。

下一步的验证将来自常规使用

Solana 已有代币化资产活动，但市场仍然集中，相对少数的发行方和交易场所占据了大部分活动。共享结算程序可以让更多机构更容易参与，但它并不能创造机构交易所需的代币化资产、支付代币或法律协议。

Solana 基金会表示，该程序已通过外部审计，可在真实资金环境下使用，同时基金会正在寻求设计合作伙伴，为更广泛的生产部署做准备。下一个有意义的证明将来自具名机构的反复交易，即代币化资产、链上支付和明确的结算授权方协同运作。

目前，Solana DvP 为机构提供了可用于特定任务测试的代码：在不需任何一方先行动的情况下，将代币化资产兑换为链上付款。

本文仅供参考，不构成投资、法律或财务建议。代币化资产及其结算安排可能涉及法律、运营、托管和发行方风险。

来源：Coindoo