美国证券交易委员会（SEC）的新规可能为财务顾问代表客户持有比特币打开大门，而 Coinbase 已经处于这场托管故事的核心。托管——即客户资产的持有与保障方式——是决定顾问能否在受监管投资组合内提供比特币敞口的关键机制，这也是为什么这次规则变化被视为准入问题而非交易问题。

在接受 Bitcoin Magazine 采访时，Coinbase 首任首席业务官 Shan Aggarwal 解释了该交易所如何托管大部分比特币 ETF 并为顾问群体提供支持。他将顾问规则描述为扩大了比特币获取渠道的蛋糕，由 Coinbase 在幕后提供基础设施，并表示大型银行正在增加其比特币敞口。

Coinbase 首位首席业务官

Aggarwal 于 2018 年加入 Coinbase，此前负责公司的企业与业务发展工作，并于 2025 年 1 月被任命为公司首任首席业务官。作为美国最大的加密货币交易所，Coinbase 于 2021 年 4 月以股票代码 COIN 在纳斯达克上市。这一企业与业务发展背景与访谈中讨论的机构合作关系直接相关，包括与花旗在商户稳定币支付方面的合作。

托管处于 ETF 时代的中心

由 SEC 批准、自 2024 年 1 月开始交易的美国现货比特币 ETF，依赖合格托管机构来保护底层比特币——这一结构使托管机构成为顾问和资产管理公司如今所使用的大部分渠道背后的支撑。Coinbase Custody Trust Company 担任美国大多数现货比特币交易所交易基金的托管人，其中包括该类别中规模最大的基金——贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）。在访谈中，Aggarwal 讨论了贝莱德等资产管理公司和摩根大通等银行希望从比特币基础设施中获得什么，以及什么因素可能推动下一波采用浪潮。

顾问们多快能够落实新规，以及银行对比特币的敞口是否会继续增长，是这一以托管为中心的格局发展中值得关注的线索。

访谈还涉及 Coinbase One Card 能否将日常消费者转化为比特币持有者；Coinbase 价值数万亿美元的稳定币机遇；与花旗合作将稳定币支付带给商户；Coinbase 客户如何使用比特币闪电网络；AI 智能体将用比特币还是稳定币支付；以及 Coinbase 向收藏品和日常比特币奖励领域的扩张。

完整节目章节

• 00:00 — SEC 新顾问规则如何将比特币带给财富管理机构
• 01:13 — 贝莱德和摩根大通希望从比特币基础设施中获得什么
• 02:16 — 什么将推动下一波比特币采用浪潮
• 03:28 — Coinbase One Card 能否将消费者转化为比特币持有者？
• 04:22 — Coinbase 的万亿美元稳定币机遇
• 05:14 — Coinbase 与花旗将稳定币支付带给商户
• 05:56 — 赞助商：SALT Lending
• 06:26 — Coinbase 客户如何使用比特币闪电网络
• 07:37 — AI 智能体将用比特币还是稳定币支付？
• 08:30 — Coinbase 扩张至收藏品和日常比特币奖励

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本文最早发表于 Bitcoin Magazine，由 Patrick Green 撰写。