软银集团在本财年第二季度因取消此前为美国计划中的AI数据中心采购电力而下单的燃气轮机订单,计提了5,972亿日元(37亿美元)的减值。该笔费用是截至2026年9月30日的三个月内净亏损1.12万亿日元(70亿美元)的主要因素之一——这是该公司近两年来首次出现季度净亏损。

这份披露详细展示了软银为其AI建设锁定能源供应所采用的采购策略,以及在项目计划发生变化后解除这些安排所需的成本。它还凸显了电力采购如何成为AI基础设施开发中的竞争前沿——在这个领域,早期抢得的产能一旦项目需求变化,就可能转化为资产负债表上的减值。

过剩轮机预订如何演变为数十亿美元的费用

这次减值可追溯至软银子公司Silver Bands 7 LLC,其任务是抢在竞争对手之前锁定燃气轮机的制造产能。将制造产能 slot 视为需抢先竞争对手占有的稀缺资源,正是这一做法在自身需求发生变化时让软银付出了代价。

2025年底至2026年初,软银预留了超过13吉瓦的燃气轮机产能。这超过了其俄亥俄州设施预计所需的9.2吉瓦,使公司承担了超出实际项目需求的制造产能——过剩至少3.8吉瓦。

俄亥俄州项目与PORTS-Pike科技园区相关,该园区由OpenAI租赁。随着建设规格的变化,软银取消了不再需要的预订单。

截至2026年9月30日,美国发电设备的累计预付款已达94.8亿美元。取消过剩订单正是产生37亿美元费用的原因。

不过存在部分缓冲。软银持有未来轮机采购最高21亿美元条件性返还款的权利,若行使将降低取消订单的净成本。由于这些返还款与未来采购挂钩,取消订单的最终净成本取决于软银实际执行的额外轮机采购规模。

在财报发布前,软银否认了其在轮机合同上违约的说法。公司将取消订单定性为对项目需求变化的回应,而非付款违约。

近两年来首次季度亏损

轮机减值是亏损的主要因素,但并非唯一原因。动荡市场中的高额融资成本也给季度业绩带来了沉重压力。仅5,972亿日元的费用就约占1.12万亿日元亏损的一半,显示了AI建设期间的承诺在条件变化时如何传导至报表收益。

这些都没有减缓软银对AI的投入。公司已以646亿美元收购了OpenAI 13%的股份——即租赁此次轮机取消事件核心所在俄亥俄州园区的公司。公司还宣布投入18.5亿美元在马来西亚建设AI基础设施。

后续关注要点

多项进展可能决定事态的演变。首先是软银是否实际动用最高21亿美元的条件性返还款,这将表明其未来仍计划采购多少轮机。

其次是在过剩设备订单取消后,与OpenAI相关的俄亥俄州园区的进展。项目规格的任何进一步变化都可能重塑软银的采购需求。

第三是其他大型AI基础设施买家是否会在未来几个季度报告类似的取消订单或减值。

来源: CryptoBriefing