Snowflake交出了一份亮眼的第二财季成绩单，多项关键指标超出分析师预期。这家云数据平台公布营收为15.5亿美元，同比增长35%，高于市场预期的14.8亿美元；调整后每股收益为62美分，远超45美分的市场共识预期。Snowflake在其云数据平台上采用按用量计费的模式，所处的市场竞争激烈，对手包括Databricks以及Amazon Web Services、Microsoft Azure和Google Cloud等超大规模云厂商，因此其产品营收能否持续增长被视为衡量其竞争力的关键指标。

业绩于周三盘后公布，SNOW股价在盘后交易中暴涨22%。截至周四盘前，股价已上涨23.27%，至每股376美元。若涨幅得以维持，这将是该公司2020年IPO以来第四大单日涨幅。

本季度产品营收为14.9亿美元，同比增长37%。产品营收是Snowflake自身最看重的核心营收指标，因为它反映的是平台实际使用量而非专业服务收入。Snowflake净亏损收窄至1.917亿美元，即每股摊薄亏损55美分，而上年同期亏损为2.979亿美元。

展望第三财季，Snowflake预计产品营收为15.9亿美元，高于分析师共识的15.0亿美元。管理层还将全财年产品营收指引从5月发布的58.4亿美元上调至60.7亿美元，并将调整后营业利润率预期从三个月前的13.5%上调至14.5%。同时上调营收与利润率指引，显示出管理层对增长与盈利能力同步推进的信心，而随着利率上升，软件投资者对云公司正日益要求这种增长与盈利兼得的组合。

CoCo AI助手增长势头强劲

财报电话会的一大亮点是Snowflake的AI编程助手CoCo。该平台目前服务的账户已达9,100个，本季度新增逾2,000个。公司管理层强调，CoCo是推动营收扩张和深化企业采用的关键催化剂。目前各行业企业都在竞相将AI工具嵌入其数据工作流程，Snowflake能否将AI功能变现，被视为数据平台能否将AI热潮转化为营收的关键考验。

CNBC的Jim Cramer在其Mad Money节目中重点介绍了Snowflake，称该股具备大幅上涨的条件。他指出，Snowflake为企业提供了一种高效购买按需计算资源的方式。Cramer的CNBC Investing Club持有Broadcom仓位，但在Broadcom第四季度展望略低于预期后，他对该持仓的态度更趋谨慎。

Burry提出估值质疑

并非所有投资者都如此乐观。因预测2008年金融危机（电影《大空头》所述）而闻名的对冲基金经理Michael Burry在近期的Substack评论文章中称Snowflake“估值非常高”。他警告说，随着通用人工智能和量子计算技术不断进步，如果数据湖越来越容易受到网络攻击，该公司将面临“生存威胁”。

Burry还表示，如果企业选择在内部开展AI开发并将数据保留在自有基础设施上，对Snowflake这类第三方平台的需求可能会下降。这一担忧呼应了行业内部更广泛的争论：企业究竟会在自有基础设施上构建AI能力，还是依赖外部平台——这一抉择可能重塑云软件领域的支出格局。

尽管Burry持怀疑态度，华尔街分析师仍 overwhelmingly 看多。SNOW拥有“强力买入”共识评级，包括23个买入评级和3个持有评级。分析师平均目标价为368.68美元，较财报前交易水平约有20.6%的上涨空间。随着财报发布后股价已突破该平均目标价，分析师们在财报后对目标价的调整将成为未来数日值得关注的指标。

截至周三收盘前，SNOW年内已累计上涨39%，显著跑赢同期标普500指数（S&P 500）约12%的涨幅。

来源：Blockonomi