Snowflake 交出了一份强劲的第二财季成绩单，营收和利润均超出华尔街预期。营收达 15.5 亿美元，同比增长 35%，高于 14.8 亿美元的市场共识；调整后每股收益为 62 美分，远高于分析师预期的 45 美分。由于 Snowflake 主要按用量而非固定订阅向客户收费，季度营收是观察企业实际在云数据和 AI 工作负载上支出的重要信号。

市场反应强烈。SNOW 股价周三盘后大涨 22%，截至周四盘前已上涨 23.27%，至每股 376 美元。这将是 Snowflake 自 2020 年上市以来第四大单日涨幅。

本季度产品营收为 14.9 亿美元，同比增长 37%。净亏损收窄至 1.917 亿美元，合每股 55 美分，低于上年同期的 2.979 亿美元亏损。

展望未来，Snowflake 指引第三季度产品营收为 15.9 亿美元，高于 15.0 亿美元的分析师共识。管理层还将全年产品营收预测从 5 月份的 58.4 亿美元上调至 60.7 亿美元。此外，公司将调整后营业利润率预测从此前的 13.5% 上调至 14.5%。

AI 编程代理 CoCo 加速增长

本次财报的一大亮点是 Snowflake 的 AI 编程代理 CoCo。该工具目前拥有 9,100 个账户，本季度新增超过 2,000 个。管理层将 CoCo 视为增长和企业客户参与度的驱动力。CoCo 的普及意义不仅在于直接营收贡献：它表明 Snowflake 能否将数据和 AI 工作负载留在自身平台，而不是流失给 Databricks 等竞争对手或主要云服务商的自有数据服务。

Jim Cramer 在 CNBC 的 Mad Money 节目中重点谈及 Snowflake，称该股将迎来“大行情”。他指出，Snowflake 为企业提供了一种按需购买算力的简洁方式。他的 CNBC Investing Club 信托持有少量 Broadcom 头寸，但在该公司第四季度指引略低于预期后，他对 Broadcom 的态度更为谨慎。

Michael Burry 并不买账

并非所有人都看好该股。因《大空头》而闻名的 Michael Burry 在 Substack 发文中称 Snowflake“估值非常高”。他警告称，随着 AGI 和量子计算日趋成熟，如果数据湖过于容易受到网络攻击，公司将面临“生存威胁”。

Burry 还指出，如果企业将 AI 开发转向内部并把自己的数据保留在自有服务器上，对 Snowflake 这类平台的需求可能会放缓。

不过，华尔街并未站在 Burry 一边。该股获得“强力买入”共识评级，包括 23 个买入评级和 3 个持有评级。平均目标价为 368.68 美元，较财报前水平意味着约 20.6% 的上涨空间。

截至周三收盘，SNOW 今年以来已上涨 39%，而标普 500 指数同期涨幅约为 12%。目前该股已高于平均目标价，投资者进入下一季度面临的关键问题是：由 CoCo 推动的用量增长能否继续支撑 Burry 所指出的高估值。

本文首发于 CoinCentral：Snowflake（SNOW）Q2 业绩超预期大涨 22%，Cramer 称其为“大行情”。