周一，SK海力士股价承压，在纳斯达克盘前交易中下跌逾2%，其首尔上市股票在同一交易时段跌幅接近4%。此次回调恰逢公司定于10月27日发布的2026年第三季度财报之前数周，随着发布日期临近，市场参与者显得较为谨慎。

两大因素正对市场情绪构成压力。韩元走强正在侵蚀海外收入换回本币后的价值——这一汇兑折算效应在拥有大量海外销售的韩国出口企业中较为常见——同时，公司还面临与上一年AI驱动利润增长相关的更高奖金支出。

疲软情绪蔓延至整个板块。三星电子在本周晚些时候发布初步第三季度业绩之前，在首尔市场同样下跌约2%。在外国投资者净撤出1.76万亿韩元（约合13亿美元）后，KOSPI基准指数跌破7000点关口。

SK海力士生产存储半导体，包括DRAM和NAND，广泛应用于AI基础设施、数据中心、个人电脑和移动设备。由于存储芯片被嵌入如此广泛的系统中，该市场的定价与供应情况所产生的影响远远超出芯片制造商本身。

股价疲软之下华尔街信心依然坚定

近期的下跌并未动摇分析师的信心。巴克莱的Simon Coles重申买入评级，给出300美元的估值，较当前水平存在逾50%的潜在上涨空间。Coles预计SK海力士将把约15%的总市值返还给投资者，同时他认为公司具备产能扩张以及开拓新兴增长领域的空间。

这位分析师将即将发布的季度报告视为关键的近期催化剂。投资者有望在该次发布中更深入地了解股票回购策略和资本配置优先事项。Coles进一步认为，SK海力士在存储供应相对需求受限的格局中处于战略性有利地位，他预计这一动态将支撑平均售价，即使主要客户为应对供应限制而减少单机存储用量。

Wolfe Research的Chris Caso同样持乐观看法。他将目标价从200美元上调至250美元，同时维持买入评级。Coso修正后的预测纳入了存储市场持续的价格上涨动能，他预计至少到2028年，需求都将超过可用。据Coso分析，这种供需失衡应会推动价格进一步上涨。他测算，SK海力士在2026年和2027年产生的自由现金流足以回购相当于当前市值约32%的股票。

更广泛的分析师情绪与行业背景

市场对SKHY股票的共识评级仍为强力买入，过去三个月共有11个买入评级支撑。254.70美元的平均目标价意味着较当前交易水平存在逾30%的潜在涨幅。

三星电子即将公布的业绩预计将显示营业利润超过100万亿韩元（约合740.5亿美元），这将创下公司新纪录。SK海力士同样有望在本月晚些时候公布业绩时实现强劲的同比增长。即将到来的这一季度之前，公司曾进行了一次大规模ADR配售。

竞争对手美光（Micron）上周发布了稳健的季度业绩，表明至少到9月份，AI相关需求依然强劲。美光管理层还预计，存储供应紧张局面将至少持续一年。这一行业背景为三星和SK海力士进入各自的财报发布期创造了有利环境。

不过，近期有关美国数据中心项目推迟的报道，给AI芯片消费的走势带来了一些不确定性。目前，随着市场参与者等待确切的财务数据而非预测，两只股票均处于估值折让状态。随着三星初步数据将于本周晚些时候公布、SK海力士完整业绩定于10月27日发布，未来数日内，有关定价、需求和资本回报的预测将开始被实际报告数据所取代。

来源：Blockonomi