前一交易日，随着油价升至本周新高，白银再度遭遇抛售压力，不过此后白银已收窄部分跌幅。中东局势基本没有变化，胡塞武装对沙特阿拉伯的袭击仍在继续，美伊谈判依然陷入僵局。

除非美联储采取更加鸽派的立场，从而拉低实际收益率和美元，否则这一背景很可能继续压制白银的上行空间。这一传导机制之所以重要，是因为白银以美元计价且本身不产生收益：实际收益率下降会降低持有白银的机会成本，而更高的收益率和更强势的美元则往往对白银构成压力。

美国CPI成焦点

展望未来，美伊谈判将继续受到关注，但如果明日公布的美国CPI数据偏离预期，也可能成为重大催化剂。CPI是美联储最密切关注的通胀指标之一，其核心指标剔除了波动较大的食品和能源价格，以更清晰地反映潜在价格压力。高于预期的核心CPI数据可能提高美联储10月加息的几率，进一步打压白银价格。反之，疲软的数据可能为贵金属提供一些短期支撑，但尚不足以改变整体格局。

技术分析 – 日线图

从日线图来看，白银一直在低位附近盘整，一条下行趋势线可能构成阻力。如果价格回落至趋势线，预计空头将依托该趋势线操作，并在其上方设置明确的风险止损，目标看向下探至55.0水平。另一方面，多头则希望看到价格向上突破，以加码看涨头寸，目标看向71.55水平。

技术分析 – 4小时图

从4小时图来看，价格近期突破了此前主导该时间周期空头动能的次要下行趋势线。这表明动能正在减弱，可能预示更大规模的回调。62.00水平附近存在一个强阻力区域。如果价格到达该区域，预计空头将进场，并在阻力上方设置明确的风险止损，目标看向下探至55.00水平。另一方面，多头则希望看到价格向上突破，以加码看涨头寸，目标看向主要下行趋势线。

技术分析 – 1小时图

从1小时图来看，如果价格上冲至阻力位并创出更高的高点，则可能形成一条由虚线标示的次要上升趋势线。如果价格随后在阻力位受阻回落至该上升趋势线，预计多头将依托该趋势线操作，并在其下方设置明确的风险止损，继续推高价格。另一方面，空头则会等待趋势线被跌破，以加码看空头寸，目标看向55.00水平。图中的红线标示了今日的平均日波幅。

即将到来的催化剂

明日将公布美国CPI报告。周四，经济日历上将公布美国PPI、美国零售销售以及最新的美国初请失业金人数数据。