截至发稿时，白银交投于 $58，本周的缓解性反弹未能延续。该金属曾从 $55 区域短暂反弹，但随后再度转跌，目前正努力守住 $58 上方。

更广泛的贵金属市场仍承压。黄金维持在 $4,050 附近，而白银则表现出该金属通常具备的更高波动性。白银往往同时受到避险需求和工业活动预期的影响，因此在宏观经济压力时期，其波动可能比黄金更剧烈。地缘政治背景仍然复杂，中东紧张局势继续影响石油市场和避险资金流向。

分析师 Rishabhh Jain 为白银勾勒出一条中期偏空路线图，并指出主要下行目标位于 $36–$44 区间。

Jain 预计反弹、受阻并再度下跌

在其最新的 X 白银分析中，Jain 表示路线图没有改变：https://x.com/Rishabhh005/status/2081032822199124318?s=20

“The roadmap remains unchanged. A relief rally toward the $76–79 resistance zone cannot be ruled out. However, unless Silver reclaims and sustains above this supply area, the move is likely to remain corrective.”

他补充称：

“My primary expectation is: Bounce → Rejection → Fresh decline. The next major downside objective lies in the $36–44 demand zone, where the larger corrective structure could complete.”

Jain 将 $76–$79 确定为主要阻力区域，并将 $36–$44 视为主要需求区。

他还提醒投资者关注市场心理，并表示：“Price doesn’t move in a straight line. It traps both bulls and bears before revealing its true direction. Patience and structure matter more than predictions.”

白银图表分析：冲高后回落的结构

该分析所审视的图表涵盖了白银从 2024 年到 2026 年的价格走势。图表显示，白银在 2026 年 1 月 29 日上涨至 $121.67，被描述为其名义历史高点；这一涨势由涉及中东冲突、油价波动和避险买盘的地缘政治冲击推动。随后白银大幅下跌，并在 2026 年剩余时间里通过大幅且震荡的修正走势消化此前的飙升。

该图表结构以 W-X-Y 修正框架呈现。在技术分析中，W-X-Y 形态通常用于描述复杂修正，而非直接的 impulsive 推动走势，因此这种解读很大程度上取决于价格是否尊重已识别的阻力和支撑区域。

W 浪始于 1 月接近 $58 的低点，随后白银上涨至 $121.67，再回落至 $70 多美元中段。Jain 将整个拉升并回落的阶段视为更大三段式 W-X-Y 修正中的第一段，即 W 浪。

随后出现的是 X 浪，即 2 月至 5 月期间形成的横向修正结构。该结构形成了“平顶”形态，高点接近 $87–$88，低点接近 $73，之后又在 $85–$88 附近出现另一个高点。灰色趋势线上的 X 浪顶点接近 $97–$98，目前正充当主要阻力区域。

根据该分析，Y 浪仍在进行中。从 X 浪高点开始的下跌显示，(a) 浪在 6 月跌至约 $68，随后出现小幅 (b) 浪反弹，并在 7 月继续震荡下行至当前接近 $55–$58 的低点。图表上看，Y 浪中只有 (a) 浪似乎已经完成。Jain 预计，随后将出现 (b) 浪反弹，再由 (c) 浪下跌完成 Y 浪。

白银的关键阻力和支撑区域

图表上的黑色箭头代表分析师预测的路径，而不是已经发生的价格走势。预期顺序是：从当前水平展开修正性 (b) 浪反弹，进入 $76–$79 供应区，随后出现决定性的 (c) 浪下行，以完成 Y 浪。

下行目标为 $36–$44，其中 $44.21，即 100% 延展位，被标记为第一目标；$36.04，即 123.6% 延展位，则为延伸目标。

这是一个中期偏空的浪形计数。Jain 将 2026 年以来从 $121 拉升之后的整个走势视为尚未完成的 A-B-C 风格修正序列，并预计在缓解性反弹之后还会出现一次更急剧的下跌。

看空计数的风险与潜在失效位

艾略特波浪计数本质上具有主观性。上述看空结构是一种有效解读，但其他可能性也不能排除，包括低点已经形成，或白银正在构筑底部基础，而不是仍处于修正中段。

跌至 $36–$44 将意味着白银几乎回吐其 2025–2026 年涨幅。原分析将其描述为一项幅度较大、概率较低的走势，除非背后的地缘政治和宏观经济驱动因素出现急剧逆转。

当前新闻面仍然混杂且震荡。白银在 2026 年 7 月 24 日上涨 1.57%，但过去一个月仍略有下跌。短期方向不仅受技术因素影响，也受到与中东相关的油价波动和美联储利率预期影响。利率预期对贵金属很重要，因为实际收益率和美元的变化会影响白银和黄金等无收益资产的相对吸引力。

若干因素可能使看空计数失效或削弱。若白银持续站上 $79，将破坏看空结构，并将市场关注点转向 $84–$87 附近的上方阻力区。若突破 $88，则将完全否定该看空波浪计数。美联储政策变化、美元走弱或新的地缘政治避险需求，也可能压过技术面因素。

如果白银重新站上并守住 $76–$79 阻力区域，看空计数将显著削弱。目前，Jain 的看空路线图仍是市场关注焦点，其中 $79 是可能改变该分析所描述结构的关键水平。