Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW) 已批准其位于塔斯马尼亚的 Mt Lyell 铜金项目以及南非的 Burnstone 金矿项目，在金属价格走强改善财务状况之际推进两个长寿命开发项目。

这家总部位于约翰内斯堡的矿商计划于 2026 年在 Mt Lyell 支出 750 万美元（A$11 million），作为对 Queenstown 附近这座历史悠久矿山总额 3.4 亿美元重启计划的一部分，首矿石目标为 2029 年。在达产水平下，该矿预计每年最多生产 26,000 吨铜、16,000 oz. 黄金和 116,000 oz. 白银。

“我们很高兴 Burnstone 和 Mt Lyell 近期获得董事会通过的积极投资决策，标志着在释放集团有机项目组合未实现价值方面又迈出一步，”Sibanye-Stillwater 于周二表示。

这些批准表明，尽管公司将大部分资本投向有机增长，尤其是其南非铂族金属业务，Sibanye 仍在有选择地推进其项目管线。Mt Lyell 是这家南非矿商批准的第二个海外绿地项目，此前是其在芬兰的 Keliber 锂项目。

周二早盘，Sibanye-Stillwater 在纽约的股价从 $11.90 回落至 $11.74，当日下跌 0.8%，收盘附近公司市值为 $8.27 billion。

Project pipeline

Keliber 已于今年早些时候投产，Sibanye 表示将考虑在 2027 年扩大该项目，以生产精炼电池级金属。

随着两个项目推进至 2029 年首矿石，Sibanye 已在更新后的 2026 年资本支出指引中计入 Burnstone 的 $5 million 以及 Mt Lyell 的 $7.5 million。

Burnstone 拥有 2.7 million oz. 黄金储量，预计在 25 年矿山寿命期内年产约 130,000 oz.。Sibanye 表示，该项目将帮助其南非黄金资产组合转向更浅层、风险更低且寿命更长的产量。

Mt Lyell 重启这项塔斯马尼亚历史矿山所需项目总资本约为 $340 million。在达产水平下，该矿预计在 23 年矿山寿命期内每年生产 26,000 吨铜、16,000 oz. 黄金和 116,000 oz. 白银，铜的全维持成本为每磅 $2.56。该成本结构和较长矿山寿命解释了为何此次重启对在增长项目与资本纪律之间平衡的矿商具有重要意义：它增加了未来铜敞口，同时并未改变公司对现有运营和已获资金开发项目的关注。

这两项批准为 Sibanye 的项目管线增加了铜和黄金增长，而其现有运营则受益于贵金属价格大幅走强，这可能为矿商通过内部现金流为开发项目融资提供更大灵活性。

Metals boost

Sibanye 在宣布投资决定的同时公布了半年业绩，显示由于黄金和铂族金属价格上涨推动收益，利润增长超过两倍。

截至 6 月 30 日的六个月，摊薄后每股 headline earnings 从去年同期的约 10¢ 升至约 33¢。公司宣布派发约 11¢ 每股的中期股息，向股东返还约 $314 million。

南非业务的平均实现 PGM 价格上升 67%，美国业务上升 70%，而公司实现黄金价格在半年内上涨 35%。

“尽管存在大宗商品价格顺风，但积极的一点是持续稳定的运营交付，这一直是管理层关注的重点，”BMO 分析师 Raj Ray 在周二的一份报告中写道。

公司表示，更强的定价环境为其投入资本于那些将扩大未来产量结构、并超越既有 PGM 和黄金业务的项目提供了有利背景，同时 2026 年资本计划显示出集团如何在近期开启向股东回报的同时安排这些投资。