韩国新韩金融集团(Shinhan Financial Group)旗下基金业务子公司新韩资产管理(Shinhan Asset Management)已与Solana基金会(Solana Foundation)、Etherfuse和Orca签署四方协议,测试代币化基金的发行,标志着韩国机构在链上产品领域的又一次进军。

据《首尔经济日报》报道,此次合作将一家韩国大型资产管理公司与三家Solana生态参与方联系在一起。该安排被定位为一项测试,而非正式的商业化产品。此次合作也得到了The Block的报道,后者指出了Solana在此次合作中的角色。

除了合作本身及其聚焦于代币化基金发行这一事实之外,已确认的细节仍然有限。现有报道并未说明基金结构、推出日期或监管路径。

此举延续了新韩集团更早前基于Solana的尝试,包括在Solana测试网上试点稳定币支付的计划,凸显该集团对将这一网络用于受监管用例的持续兴趣。这种兴趣与韩国国内监管的推进并行:韩国金融服务委员会(Financial Services Commission)自2023年起一直在制定证券型代币规则,立法者也在2025年审议了允许发行韩元稳定币的立法。

Solana基金会、Etherfuse和Orca如何参与其中

上述三方交易对手均被明确列为该项目的合作伙伴,但报道并未为任何一方分配正式职责。下文描述的它们可能承担的职能,是基于其已知角色而非已确认的职责。

Solana基金会是Solana网络背后的生态系统组织,因此可能是任何代币化单位的结算层。专注于代币化现实世界资产的Etherfuse,是可能的发行或代币化合作伙伴。Solana去中心化交易所Orca则可能是链上流动性的场所。

在代币化发行中,涉及多个交易对手十分常见,因为该工作流程横跨不同层面:基础链、代币化与资产服务技术栈,以及二级市场流动性。此次报道的四方结构正体现了这种分工,而非单一的供应商关系。

带有监管色彩的机构测试,而非协议事件

这是一份与基金试点相关的合作公告,属于纯新闻事件,而非协议或基础设施类新闻。其中不涉及任何漏洞利用、质押变更、流动性迁移或网络升级。

Solana基金会和Orca的参与并不使这成为一条协议新闻;其新闻价值在于一家受监管的资产管理公司正在测试链上发行。机构代币化的努力在世界其他地方也在不断推进,例如Ripple支持一只RLUSD信贷基金,这为新韩当前探索的类别提供了参照。这一类别已有全球资产管理公司的先例:贝莱德(BlackRock)于2024年与Securitize合作推出了其代币化美元基金BUIDL,富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)则在包括Stellar和Polygon在内的多条公链上运营一只链上美国政府货币市场基金。

此事的直接意义在于,一家韩国主流资产管理公司正与具名的Solana生态合作伙伴一道,对代币化基金的运作机制进行实际测试。若要将该测试转化为实际产品,仍需在韩国《资本市场法》的框架内运作,该法律规定了基金在韩国的发行与分销方式。关于范围和时间安排的更多细节,将取决于各方的进一步披露。