SharpLink Inc. (SBET) 公布第二季度净亏损大幅扩大，以太坊市场走弱导致巨额非现金费用，抵消了收入同比显著增长的影响。SBET 收报6.05美元，下跌5.83%，盘中早些时候从较高水平大幅回落。

Q2收入增长但亏损扩大

SharpLink 第二季度实现收入1,150万美元，而去年同期为70万美元。尽管收入端实现增长，公司净亏损仍达3.943亿美元，高于上年同期的1.034亿美元。

非现金未实现亏损和减值费用是亏损增加的主要原因。SharpLink 在报告期内确认了3.21亿美元与ETH市场状况相关的未实现亏损。公司还对LsETH和weETH持仓计提了7,610万美元的减值费用。这些会计费用在美国GAAP准则下降低了资产报告价值，但并未改变实际持有的代币数量。报告亏损与公司底层代币持仓之间的差异反映了美国会计准则要求公司确认数字资产价值下跌的方式，导致GAAP收益与链上现货加密资产余额之间存在脱节。

已实现收益部分抵消了亏损，但仍不足以阻止季度赤字大幅增加。

随着SharpLink 扩大以太坊储备运营和上市公司基础设施，运营成本也随之上升。销售、一般及行政（SG&A）费用从上年同期的240万美元攀升至910万美元。费用增长反映了人员、托管、保险、法律和会计等各项职能成本的增加。

以太坊储备接近889,000 ETH

截至6月30日，SharpLink 持有约886,881枚ETH。季度结束后公司继续增持，截至8月3日储备持有量约为888,938枚ETH。截至6月底，资产负债表上的加密资产账面价值按美国GAAP计算为14亿美元。以近889,000枚ETH的持有量，SharpLink 的储备使公司成为最大的上市企业以太坊持有者之一，这一策略在结构上可与其他上市公司采用的比特币储备模式相媲美，但以ETH作为储备资产。

SharpLink 于6月23日完成了7,500万美元的注册直接发行，以每股及每份认股权证合计7.49美元的购买价格发行普通股和认股权证。部分募集资金用于以约1,611美元的均价购入约10,000枚ETH。

公司在增持以太坊的同时继续推进股票回购计划。本季度内，SharpLink 回购了约210万股，耗资约1,000万美元。自2025年8月以来，累计回购量已达407万股，总成本约4,170万美元。

以太坊基础设施与收益策略

SharpLink 向多个专注于以太坊开发、机构应用和隐私基础设施的独立组织投入了资金。公司支持了EthLabs、Ethereum Institutional和EthSystems，每个组织分别针对以太坊应用的不同领域，包括协议开发、企业接入和合规隐私工具。

Ethereum Institutional 已建立了涵盖银行、资产管理公司、托管机构和市场基础设施公司的500多个机构合作关系。该组织还召集了150多位高级管理人员，代表约250万亿美元的合并资产管理规模。EthSystems 专注于为在以太坊上大规模运营的受监管机构提供隐私和合规工具。这些投资将SharpLink 的策略从被动持有ETH延伸至生态系统开发，旨在加速可能推动以太坊更广泛应用的机构基础设施建设。

季度结束后，SharpLink 推出了Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund，承诺资本为1.25亿美元。SharpLink 出资1亿美元，Galaxy 承诺剩余的2,500万美元并将担任基金管理人。该基金旨在通过链上策略为公司持有的ETH产生收益，解决企业加密货币储备面临的一个挑战：大量闲置代币余额本身不会产生收入。

此外，FTSE Russell 在2026年6月的指数重构中将SharpLink 纳入罗素2000和罗素3000指数。被纳入这些广泛追踪的指数通常意味着复制罗素基准的指数基金和交易所交易基金将自动买入，从而扩大SharpLink 对被动机构资本的敞口。

来源：CoinCentral