核心要点

• 费城半导体指数(PHLX)从7月下旬低点上涨21%,正式重返牛市状态,仅用21天便完成这一转变。
• Credo Technology以自7月29日以来59%的涨幅成为该板块表现最强的公司,略微领先于Coherent的58%涨势。
• 周二交易中,原油价格高企和国债收益率上升对科技股构成压力,半导体股票走低。
• 尽管华盛顿方面施压,受供应短缺和成本上升推动,Apple仍在评估来自中国供应商的内存芯片。
• 专注AI的公司Anthropic报告营收按年增长超过1,400%,进一步提振了市场对半导体消费的乐观情绪。

费城半导体指数(PHLX)本周从7月下旬低点上涨21%后跨入牛市区域——越过了市场惯例视为熊市与牛市分界线的自低点20%涨幅。本轮复苏是该板块自2020年3月以来最迅速的熊转牛过渡之一,仅用21天便告完成,远低于通常54天的平均时长。该指数是半导体行业的基准,也是交易广泛的板块ETF的标的指数,其涨跌因此成为市场密切跟踪的整体科技交易信号。

本轮反弹的最大赢家并非Nvidia或Intel这样的行业巨头,而是Credo Technology。这家为AI服务器基础设施制造铜互连解决方案的公司拔得头筹,股价自7月29日底部飙升59%,略微领先于Coherent的58%涨幅。两家公司均处于AI数据中心的连接层——Credo专注于铜缆,Coherent专注于光学元件——随着云服务商加大AI基础设施支出,这一细分市场的需求不断攀升。

在同一时间窗口内,主要半导体企业也录得强劲回报:Nvidia上涨18%,Intel跳涨26%,Micron则录得37%的可观涨幅。

板块周二遭遇逆风

尽管牛市地位已获确认,半导体股票在周二盘前交易时段仍显著下跌,油价攀升与债券收益率上升拖累了该板块近期的多只领涨股。

在周二开盘钟响之前,Intel、Micron、Coherent和Marvell各自下跌超过5%,Credo Technology在早盘时段也下挫约5%。

仅周一一个交易日,费城半导体指数便上涨了1.6%——正是这一交易日确认了其牛市地位。周二的交易回吐了其中部分涨幅。

Apple应对地缘政治芯片紧张局势

Apple正应对一项使其直接置身中美商业摩擦之中的供应链挑战。特朗普政府已建议Apple避免从中国生产商采购内存元件。尽管有这一指导意见,作为全球最大的NAND闪存和DRAM买家之一(这些元件用于iPhone、Mac及其他设备),在库存紧张推高元件成本之际,Apple仍在评估来自这些来源的芯片。这种供应压力并不局限于Apple:随着制造商将更多产能投向AI加速器所用的高带宽内存,内存价格在全行业走坚,常规芯片的供应随之趋紧。

美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)已公开批评Apple的策略。该公司股价目前报305.59美元,较GuruFocus计算的283.43美元公允价值溢价约7.8%。

Apple的GF评分为满分100分中的96分,表明其盈利能力指标稳健且具备扩张特征。尽管如此,过去三个月内部人士合计减持超过1,600万美元,引发部分分析师的担忧。

Apple当前的市盈率为35倍,高于其五年中位数约30倍的水平。

人工智能为半导体势头续航

人工智能企业、Claude AI助手开发商Anthropic披露,其营收按年增长超过十四倍,即超过1,400%。这一表现强化了市场对与AI基础设施相关的半导体消费将保持上升轨迹的预期。由于大型AI模型的训练与运行依赖庞大的GPU集群和高带宽内存,AI应用提供商的商业进展被作为芯片制造商的需求信号而受到密切关注。

包括Micron和SanDisk在内的芯片制造商周一也录得上涨,显示出整个半导体市场普遍的乐观情绪。

AI驱动的消费模式与异常迅速的牛市修复相结合,使半导体行业重新成为投资者关注的焦点,尽管短期内仍面临能源大宗商品和固定收益市场波动带来的挑战。