美国证券交易委员会（SEC）为代币化股票交易开辟了一条临时通道，同时将仅复制股票价格变动的合成产品排除在外。

根据9月17日公布的豁免令，被称为TSV的代币化证券交易场所获准交易代币化股票。该豁免有效期至2031年，作为临时豁免，并不构成对机构规则的永久性变更。SEC是负责监管美国证券市场的联邦机构。这种有期限的设计为美国的代币化股票交易提供了一个有明确终点的既定框架，同时使此类工具的长期监管处理方式悬而未决。

代币化股票是传统股票的区块链表示形式，旨在使股票能够在分布式账本上发行、持有和转让，而不仅仅通过传统市场基础设施进行。正是这种基于标的股票的结构使代币化股票被纳入豁免范围。

合成价格追踪产品则受到不同对待。此类产品复制股票的价格变动，但不交割标的股票本身，因此被排除在豁免范围之外。这一区分在处理真实股票区块链表示形式的交易场所与仅追踪价格的产品之间划出了明确的监管界线，这意味着合成追踪产品无法依赖同样的豁免。随着2031年期限的临近，SEC日后是否会延长、修订该安排或使其永久化，仍有待观察。

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