SEC将加密托管规则修订案提交白宫审查
要点速览
- •OIRA于8月25日收到SEC拟议的托管规则修订案，目前审查仍在进行中。
- •该文件不会改变现有的加密托管要求，也不会建立新规则。
- •SEC表示，该提案旨在根据《投资顾问法》和《投资公司法》对托管条款进行现代化。
- •该举措是在SEC于2025年6月撤回先前保障提案、并维持旧托管规则不变之后提出的。
- •SEC主席Paul Atkins已将这一托管工作纳入更广泛的议程，旨在为数字资产和代币化证券制定更清晰的规则。
美国证券交易委员会（SEC）已将其拟议的加密托管规则修订案提交白宫进行监管审查，这标志着该机构在澄清投资顾问和投资公司如何为客户持有数字资产方面又迈出一步。
信息与监管事务办公室（OIRA）于8月25日收到该提案，并将审查状态列为待处理。此次提交不会改变现有托管要求，也不会创建新规则。投资机构一直在向SEC寻求更明确的指引，以了解如何在满足现行托管要求的同时持有加密资产，而该提案旨在对《投资顾问法》和《投资公司法》下的加密托管规则进行现代化。
该文件涵盖的内容
白宫审查涵盖SEC拟议的“托管规则修订”，其监管识别号为3235-AN46。OIRA隶属于管理和预算办公室，在机构继续推进规则制定程序之前，会先审查联邦监管行动。
该文件将该倡议标注为去监管化，这与SEC计划删除其目前认为不必要的托管条款一致。
根据该机构的说法，投资顾问和投资公司对在现行托管要求下持有加密资产提出了疑问。SEC计划考虑修订现有规则，并可能根据1940年《投资顾问法》和1940年《投资公司法》引入新规则。随着交易、结算和资产持有实践不断演变，该倡议也旨在使该机构认为已过时的条款现代化。在现行顾问托管规则下，客户资金和证券必须由合格托管机构持有，例如银行、注册经纪交易商或期货佣金商，而市场也一直在寻求明确数字资产及其控制私钥如何纳入这一框架。
现行规则尚未改变
白宫审查并不等于最终批准，相关提交也不应被视为新的托管标准。OIRA必须先完成其审查程序。随后，SEC还需要通过自身的规则制定程序正式推进提案，任何新要求才能生效。该机构的监管议程将2026年10月列为拟议规则制定通知的目标时间。OIRA审查通常在行政命令12866下最长持续90天，并可能延长；随后SEC提出的任何方案通常还会开放公众征求意见，之后才可能采纳最终规则。
这一区别对当下运营的顾问、基金和托管机构都很重要。现行SEC托管规则仍然适用于客户和基金资产，而新框架仍在审查之中。托管问题也是顾问向客户提供数字资产敞口时的关键问题，因为它决定哪些机构可以合法持有这些资产。当前流程可能会为注册机构如何存储加密资产设定规则，也可能定义合格托管机构及其必须满足的保障措施。
SEC在2025年撤回后重新开启托管争论
最新消息源于SEC在2025年6月决定撤回此前的保障计划，而该计划最初于2023年提出。此前的提案试图将投资顾问托管框架从基金和证券扩展到更广泛的客户资产，并将合格托管机构要求延伸至这些资产。委员会在采纳前撤回了该提案，并表示未来若要采取相关行动，必须提出新的提案。此次撤回使较旧的托管规则保持不变，同时SEC工作人员继续就特定加密安排发布更窄范围的指引。
此后，SEC在数字资产托管方面采取了几项单独措施。2025年，SEC工作人员发布了关于加密托管的指引，允许某些公司使用符合条件的州信托公司，但需满足特定条件。2025年12月，工作人员还概述了面向经纪交易商的加密托管规则，包括对私钥的保护措施。
Atkins将托管纳入更广泛的监管计划
SEC主席Paul Atkins于2025年上任，他已将加密托管纳入一个更广泛的监管计划，该计划聚焦数字资产和代币化证券。在该机构2026年监管议程中，Atkins表示，委员会希望在融资、链上证券交易和托管方面制定更清晰的规则。他还支持为注册机构提供更多选项，以便选择合规的加密资产保管方式。
目前正在白宫审查中的托管提案，或将为市场提供迄今最清晰的视角，了解委员会打算如何将这一思路转化为正式规则。在OIRA完成审查并且SEC公布提案之前，关键细节仍将无法获得。
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