美国证券交易委员会（SEC）提出了一项新框架，规范投资顾问和基金管理人如何托管数字资产，这一步骤可能会重塑 SEC 的加密货币托管监管规则。据 SEC 主席 Paul Atkins 表示，联邦证券监管规则未能跟上自2008年以来 Bitcoin 的发展步伐。该机构在发布提案的同时，还发布了 Atkins 的10月1日声明以及一份配套新闻稿。托管是其中的核心问题：在投资顾问和基金能够根据联邦证券规则持有加密资产之前，这些规则必须明确谁可以持有客户资产以及适用哪些保障措施。

该提案将修订《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》中的托管条款。据 SEC 称，这些修订旨在让投资顾问和投资公司更容易理解有关加密货币的规则。

Bitcoin 已从一项实验发展成为数万亿美元规模的资产投资市场。然而，有关投资托管的许多监管架构早在数字货币出现之前就已制定。SEC 目前的提案试图通过制定一套专门适用于加密资产托管、转移和安全的监管模式来弥合这一差距。

什么是 SEC 加密货币托管提案？

该提案将为持有加密货币的注册投资顾问、注册投资公司和商业发展公司定义运营标准。

其中最重要的更新之一是，在满足特定标准的前提下，某些加密货币可以通过自托管机制进行存储。根据该提案，州特许信托公司也可以被承认为受投资顾问或受监管基金管理的加密资产的托管机构。这可能会使更多机构能够提供托管服务，超出目前传统银行和经纪系统内持有传统资产时可用的范围。从实际操作层面看，承认自托管将使投资顾问和基金能够直接持有符合条件的加密资产，而不必完全依赖第三方机构，这种安排是数字资产出现之前所制定的托管规则未曾考虑过的。

自托管安排需要满足 SEC 的安全要求，包括确保私钥安全以及交易被独立记录和验证的方法。该计划旨在帮助管理与数字资产相关的风险，其中可能包括丢失、盗窃、转移和滥用。

为什么 SEC 加密货币托管规则很重要

加密货币托管仍然是投资顾问和基金管理人面临的紧迫问题，因为加密货币的运作方式不同于股票、债券和其他传统投资，其持有和保全方式也具有区块链技术特有的属性。与传统资产不同，Bitcoin 和其他加密货币可以在区块链网络上从一个钱包直接转移到另一个钱包，而无需支撑传统市场的结算和托管机制。私钥仍然是确定资产所有权的核心。

SEC 加密货币托管规则试图将这些差异纳入考量，而不是不加修改地套用为旧资产类别设计的托管规则。对于投资顾问而言，更清晰的托管定义有助于确定哪些数字资产可以在不违法的情况下持有。受监管基金及其加密资产投资策略可能也是如此。

据 Atkins 称，该提案将为那些在现行托管标准下不确定如何持有加密资产的投资顾问和基金提供一条合规路径。

SEC 扩展其更广泛的加密货币监管工作

托管提案是 SEC 在 Atkins 主导下推进的监管措施之一。在10月1日的声明中，Atkins 提到了该机构正在进行的其他举措，包括代币化证券、加密资产分类、经纪自营商接口以及8月份发布的名为 Regulation Crypto Assets 的监管规定。SEC 还通过其官方 X 账户公布了该提案。据 Atkins 称，后续还将出台其他监管规定。

因此，托管提案解决了更大的加密货币市场中的一个具体方面：受监管的投资顾问和基金如何在满足联邦法规的同时安全地持有数字资产。

SEC 加密货币托管的下一步是什么？

美国证券交易委员会已开始就该提案征求公众意见。意见征询期将在提案于《联邦公报》发布后开放六十天。投资顾问、基金、加密货币公司、托管机构及其他相关方可就拟议规则提交意见。可能讨论的问题包括与自托管、州特许信托公司以及客户资产保护相关的事项。

SEC 将在决定是否最终确定规则之前审查反馈意见。该提案并非正式裁定，其条款在审查后可能会进一步修订；在最终规则通过之前，现行托管标准继续适用，因此投资顾问和基金持有加密资产方式的任何变化，只有在意见征询期和 SEC 审查之后才会发生。尽管如此，SEC 加密货币托管提案让市场参与者得以了解监管机构对数字资产托管问题的处理方式。如果获得通过，这些法规将为 Bitcoin 和其他加密货币的托管创造一个更具结构化的环境。

来源：Tron Weekly