十年前，西雅图曾是美国科技驱动型繁荣的象征。Amazon和Microsoft帮助这座太平洋西北地区的中等规模城市成为工程师、高管和资本的目的地；据普吉特海湾区域委员会称，在扩张高峰期，该地区每年新增约40,000个就业岗位。

如今，局面已发生显著变化。西雅图市中心超过三分之一的办公空间处于空置状态，该都会区的招聘信息数量下降速度快于几乎所有其他美国主要市场；而1971年创立于西雅图的咖啡公司Starbucks也正在将部分岗位南迁至Nashville。该公司已承诺在Tennessee建立一个$100 million、可容纳2,000人的企业办公布局，Axios也报道了这一动向。

西雅图的逆转体现在三个相互关联的方面：承受严重压力的市中心办公市场、从快速扩张转向收缩的劳动力市场，以及让本已应对市中心活动减弱的小企业面临更多压力的政策环境。这一组合之所以重要，是因为在中央商务区，办公需求、招聘和街面商业活动紧密相连：出租工位减少可能意味着每天进入市中心的办公人员减少，进而影响依赖工作日人流的餐厅、零售商和服务业。

市中心办公空置率上升

根据当地报道援引的Cushman & Wakefield数据，西雅图市中心办公空置率在2025年第四季度达到35.6%，高于一年前的32.3%。这一变化标志着与疫情前时期的重大背离。据Axios Seattle报道，基于可追溯至1982年的CoStar数据，到2025年初，中央商务区的可用率——包括已有退租安排的办公空间——以及空置率均已处于历史高位。

一些商业地产经纪机构报告的数字甚至更高。据Puget Sound Business Journal报道，Colliers称，随着远程办公、科技行业裁员以及谨慎的租赁决策压低需求，西雅图市中心办公空置率在2024年底达到39.1%。由于业主试图填补大型租户留下的空间，该地区办公楼价值已大幅下跌。从实际层面看，高空置率还可能推迟续租、再融资和楼宇投资决策，使这个曾受益于科技行业稳步扩张的市场持续承压。

多年扩张后招聘放缓

办公市场下行与更广泛的招聘走弱密切相关。根据Axios对Indeed数据的分析，2020年2月至2025年10月，西雅图都会区招聘信息数量下降35%。在美国主要都会区中，这是第二大降幅，仅次于San Francisco，后者招聘信息下降37%。

自2023年以来，该地区科技公司已宣布数以万计的裁员，裁减主要由Microsoft、Amazon和Blue Origin推动。2025年，该地区净减少13,000个就业岗位，这是疫情以来首次年度就业下滑，与繁荣时期每年新增约40,000个岗位形成鲜明对比。对劳动者而言，招聘信息减少意味着放缓不仅体现在头条式裁员上，也体现在可吸纳求职者或支持职业流动的新岗位减少上。

最低工资政策给小企业增加压力

经济下行同时伴随着更高且广泛适用于雇主的工资底线。自2025年1月以来，西雅图最低工资为每小时20.76美元，并且不论雇主规模大小均统一适用。随着市中心人流和办公楼入住率持续低迷，这一变化增加了试图维持经营的小企业的成本压力。

一项发表在Labour Economics的同行评审研究发现，西雅图工资条例的公告效应抑制了市界范围内的新企业形成，同时在附近郊区带来了积极的“外溢”开业效应。研究结果表明，一些企业转移了增长地点，而不是一致性地关店。根据Ballotpedia的事实核查汇编，华盛顿大学早期研究发现，工资上调使低薪工人的工时减少约9%，同时小时工资上升约3%。

西雅图放缓的独特之处在于这些趋势相互强化。市中心办公空置率上升、招聘减少以及成本压力增加，共同使雇主和小企业面临艰难的经营环境。CoStar估计，西雅图要到2027年之前才会完全走出空置周期；这一时间表取决于反馈循环缓和，而不是继续收紧。在此之前，需要关注的关键指标不仅包括空置率，还包括招聘信息、大型雇主的招聘计划，以及市中心企业是否能获得足够的日间活动来实现稳定。

Fortune表示，其记者在原始报道中使用生成式AI作为研究工具，并由编辑在发布前核实信息。原文刊登于Fortune.com。