俄罗斯总统弗拉基米尔·普京已签署一项全面的数字资产法律框架，在俄罗斯央行的监管下建立了一个持有牌照的加密货币市场，同时保留了该国禁止将数字货币用于国内支付的规定。

该立法将于2026年9月1日生效，标志着俄罗斯首个针对数字货币和数字权利的综合监管结构。该法案涵盖加密货币交易所、数字资产托管、挖矿和投资者参与等方面。加密货币服务提供商的牌照过渡期将持续至2027年7月1日。此举使俄罗斯加入了越来越多的司法管辖区行列——包括在MiCA框架下的欧盟、阿联酋、香港和新加坡——这些地区近年来已从模糊态度转向正式化的加密货币监管。

央行监管下的持牌加密货币市场

根据新法，交易所、经纪商和数字存管机构将在俄罗斯央行的监管下运营。加密货币服务提供商必须向央行注册，并在向客户提供服务之前满足资本要求。该法律还制定了数字资产的组织、会计核算和托管规则。

该框架标志着俄罗斯央行立场的显著转变。2022年初，该行曾提出全面禁止加密货币挖矿和交易。此后，俄罗斯金融主管部门转向监管，官员们表示有必要对已在进行的活动进行监督，并在俄罗斯获取全球银行基础设施受限的情况下促进跨境结算。

商业银行将负责监控交易，并可以阻止涉及未授权加密货币提供商的转账。

散户投资者与合格投资者规则

该框架为市场参与者引入了一套分层制度。散户投资者通过每个持牌中介机构的年度购买限额为300,000卢布（约合3,800美元），并且必须通过知识评估后才能交易数字资产。散户参与者将被限制只能交易高流动性加密货币，目前当局认可的符合这些流动性标准的资产包括比特币、以太坊和USDT。

符合监管要求的合格投资者将不受年度投资上限的限制，并可获取更广泛的加密货币。

挖矿被正式确认为经济活动

该立法正式将加密货币挖矿确认为经济活动。注册公司可以无限制地进行挖矿。个人可以在低于政府规定的能源消费门槛的情况下继续挖矿。按照算力计算，俄罗斯位列全球最大的比特币挖矿国家之一，在2021年中国打击挖矿后吸收了大量产能。

国内支付禁令维持不变

尽管监管框架有所扩展，但加密货币仍不得在俄罗斯境内用于支付商品或服务。该法案保留了2022年首次引入的国内支付禁令，并限制将加密货币宣传为国内支付方式的广告。

在新框架下，银行预计将采取加强监控措施。在某些情况下，钱包转账可能需要经过48小时的冷静期，因为当局正在加强对数字资产交易的监管。

跨境使用获准

该法律确实允许将加密货币用于对外贸易结算和国际投资活动。该立法允许在对外贸易合同以及俄罗斯与外国交易方之间经批准的其他跨境交易中使用加密货币。俄罗斯当局在维持对国内零售支付限制的同时，继续开发用于国际交易的替代支付系统。

普京总统此前曾表达对区块链技术和比特币的支持，他表示："例如，比特币，谁能禁止它？没有人。"尽管如此，新立法对数字资产在俄罗斯国内经济中的运作方式仍保持严格控制。

数字存管机构与所有权记录

该框架还创建了数字存管机构，负责记录数字货币和相关金融工具的所有权。俄罗斯继续将数字资产主要定位为国际结算工具，而非国内商业工具。随着实施方案在2026年至2027年间分阶段推进，市场参与者和外国交易方将密切关注俄罗斯央行的牌照要求、资本门槛和执法机制在实践中如何落地。