俄罗斯国家杜马已于7月21日在二读和三读中批准一项全面的加密货币市场法案，在俄罗斯央行监督下，为数字资产交易所、经纪商、托管机构和跨境贸易服务建立正式监管框架。

该立法即第 1194918-8 号法案，题为“关于数字货币和数字权利”，为在俄罗斯提供加密货币服务的公司建立正式许可制度。该框架计划于2026年9月1日生效，市场参与者可在2027年7月1日前取得许可证并遵守新要求。法案仍需由联邦委员会审议，之后才能提交总统 Vladimir Putin 签署。

新规则覆盖市场机构

该法案要求持牌交易所、经纪商、托管机构、交易平台以及其他金融公司进行注册并遵守央行规则。该结构旨在将更多交易和托管活动纳入受监管渠道，同时不将加密货币合法化为国内支付方式。根据新规则，公司必须满足许可、报告和运营标准，才能为投资者提供服务或持有客户资产。

俄罗斯财政部估计，国内加密货币交易规模每天约为 500 亿卢布，接近 6.4 亿美元。其中很大一部分活动目前在正式金融体系之外运行，因此许可和报告要求将成为新制度预期运作方式的核心。金融市场委员会在7月21日投票前支持更新后的文本，随后立法者完成了数月的修订工作。

投资者限制影响零售准入

该立法对通过受监管中介购买获批加密货币的非合格投资者设定限制。零售用户每年将可购买最多 300,000 卢布的获批数字资产。合格投资者将在俄罗斯央行设定的单独条件下获得更广泛的准入。

立法者删除了此前要求加密货币持有者披露钱包地址的提案。修订后的版本改为关注账户余额和交易量。在需要额外审查的情况下，当局可将部分大额境外转账或向第三方转账延迟最多 48 小时。

国内支付仍被禁止，跨境贸易获准

该法律保持卢布作为俄罗斯唯一国内支付单位的地位。它禁止公司和消费者在国内使用 Bitcoin 或其他加密货币支付普通商品和服务。该限制将国内支付与受监管的投资、交易和托管活动区分开来。

不过，俄罗斯企业可以通过持牌服务提供商，将获批数字资产用于某些跨境支付。这一区分使国际结算成为该框架允许的主要用途之一，同时将日常零售支付排除在其范围之外。由于制裁使俄罗斯更难接入海外银行和传统支付系统，俄罗斯已在一项特殊法律制度下测试用于国际贸易的加密货币结算。

主要银行为9月推出做准备

多家俄罗斯主要银行正在为受监管市场准备产品。Sberbank 计划在该框架生效后推出加密货币钱包和数字资产托管服务。该贷款机构还在根据最终许可规则，评估客户接入外国加密货币交易所的可能性。

VTB 和 T-Bank 正在开发托管基础设施。Alfa-Bank 已与一小组合格投资者测试加密货币交易，并计划建立数字资产存管机构。Moscow Exchange 也表示有兴趣提供受监管的加密货币服务。

更广泛的数字金融背景

加密货币框架的时间安排与俄罗斯更广泛的数字金融计划相重叠。俄罗斯计划从9月1日起扩大数字卢布的使用，主要银行和大型零售商将分阶段加入。政策制定者还在制定单独的稳定币规则，主要面向国际结算和受监管贸易活动。

国家杜马的投票完成了该法案在下议院的主要阶段。联邦委员会必须批准文本后，总统 Putin 才能将其签署成法。在获得该批准后，俄罗斯央行将能够发布针对交易所、银行、经纪商、托管机构和其他注册市场参与者的详细运营要求。