Rocket Lab Corporation（RKLB）股价周二收于78.26美元，下跌2.22%，尽管公司交付了创纪录的第二季度财务业绩，并大幅扩展了其合同管线。该股在盘中早些时候一度突破80美元，但随后反转走低。

这家航空航天制造商报告季度销售额为2.34亿美元，同比增长62%，创下公司历史新高。环比收入较第一季度增长3400万美元，突显了发射运营和空间系统两大部门的持续增长势头。Rocket Lab按发射频次计算是美国第二大轨道发射服务提供商，仅次于SpaceX，其收入增长反映了更广泛的行业扩张趋势——政府机构和商业卫星运营商正在加速部署计划。

创纪录订单储备与合同增长

本季度结束时，订单储备达到前所未有的23.6亿美元，较去年同期增长137%。Rocket Lab还披露，公司在第三季度获得了超过10亿美元的新合同，包括在第二季度结束后敲定的协议。

发射服务需求是主要增长驱动力。公司锁定了超过4.37亿美元的合同，涵盖Electron、HASTE和Neutron运载火箭。这些协议将总任务储备推升至全球超过90次预定飞行——创下公司历史纪录。订单储备的扩张正值多家小型发射竞争对手退出市场或缩减运营之际，需求正集中于具有可靠飞行记录的提供商。

Neutron研发与战略收购

Rocket Lab在本季度Neutron硬件方面取得重大进展，组件正在推进装配、集成和鉴定测试阶段。公司重申了在2026年第四季度将Neutron火箭交付至发射场的时间表。这款下一代中型运力、部分可重复使用火箭预计将使Rocket Lab有能力竞争更大规模的商业和政府合同，包括历史上由更大运载火箭承担的国家安全太空发射（NSSL）项目合同。

本季度还完成了两项战略收购：Mynaric和Motiv。随后，Rocket Lab宣布了收购Iridium Communications的计划，这项交易将大幅拓展其卫星通信业务组合。若交易完成，将把发射能力、航天器制造、轨道运营和端到端通信整合到单一企业实体之下——这是少数航天公司在这一规模上尝试过的垂直整合战略。

在政府合同方面，Rocket Lab获得了新的太空部队任务，涵盖侦察能力、地球静止轨道任务和机密国家安全行动。公司还成立了Rocket Lab Germany GmbH，以支持本地生产并更好地服务欧洲客户。

第三季度业绩指引

Rocket Lab发布的第三季度营收指引为2.50亿美元至2.65亿美元，预示着在创纪录的第二季度之后将再次实现环比增长。公司预计GAAP毛利率在29%至31%之间，非GAAP毛利率预计在35%至37%之间。

GAAP运营费用预计为1.43亿美元至1.49亿美元，非GAAP运营费用预计在1.21亿美元至1.27亿美元之间。管理层预计本季度调整后EBITDA亏损为1700万美元至2300万美元。该指引还包括2100万美元的净利息收入。

尽管运营和财务指标强劲，但股价回落表明，稳健的基本面并不能使股票免受投资者短期获利了结的影响。未来几个季度需要关注的关键里程碑包括：Neutron硬件鉴定测试的持续推进、Iridium交易的完成，以及针对扩展后订单储备的执行情况。