随着欧洲大陆继续承受严重的夏季热浪和干旱，莱茵河沿线的化工物流中断正在加剧——莱茵河是欧洲最繁忙的内河货运通道之一，承担着德国和瑞士生产中心与北海港口鹿特丹之间的化学品、煤炭、谷物和油品运输——与此同时，多瑙河及其他水道的极低水位已迫使核电设施大范围停运。

莱茵河水位跌至创纪录低位

欧洲持续干燥的天气已大幅减少流入莱茵河的水量，使水位跌至纪录低位，并导致部分地区的货运装载量降至正常水平的 20% 以下。当前局势让人联想到 2018 年严重的莱茵河干旱，当时化学品和燃料物流遭受类似干扰，一些托运人因此改租浅吃水船只，并重新审视低水位时期的应急预案。

在 Kaub——莱茵河最浅的河段之一——水位已于 8 月 5 日降至创纪录的 19 厘米（cm），预计到 8 月 9 日将进一步降至 18cm。该处长期平均水深约为 200cm。自千禧年以来记录到的最低水位此前出现在 2018 年 10 月 22 日，当时平均水位为 25.28cm。

在干旱短期内看不到结束迹象、且 8 月通常是一年中最炎热和最干燥的月份的情况下，局势预计还会进一步恶化。减少驳船装载量并改用其他运输方式会增加延误、抬高物流成本并降低整体运力。如果夏季淡季过后需求和开工率在 9 月回升，其影响可能会被进一步放大。

不可抗力和物流困境

根据 ICIS 看到的一封客户信，8 月 5 日 BASF 对其欧洲工厂的多种表面活性剂供应宣布不可抗力。由于低莱茵河水位带来的物流限制，原材料交付受阻是 7 月 29 日作出该声明的原因。该公司未回应置评请求。

7 月 31 日，多名市场参与者报告称，Lanxess 已就其位于德国 Uerdingen 工厂的邻苯二甲酸酐（PA）生产宣布不可抗力。市场消息人士称，此举与莱茵河低水位有关，影响了为该厂供应原料的间二甲苯（OX）驳船运输。该消息未获公司证实。

7 月 23 日，ICIS 报道称，莱茵河低水位已扰乱 LyondellBasell 位于德国 Wesseling 工厂的物流。市场消息人士称，该公司已宣布丁二烯（BD）不可抗力，但这一点尚未得到证实。消息人士补充称，预计自 8 月起将实行配给。

更早的 7 月 16 日，根据 ICIS 看到的一封客户信，BASF 因极端炎热干燥天气造成生产中断，以及莱茵河低水位导致的重大物流限制，在德国 Ludwigshafen 宣布对二异壬基邻苯二甲酸酯（DINP）和二丙基庚基邻苯二甲酸酯（DPHP）实行不可抗力。BASF 拒绝置评。

在欧洲 BD 市场，莱茵河水位极低已在物流和生产受限的背景下进一步加剧供应端压力。由于铁路运力受限且驳船经济性恶化，生产商面临更高的物流成本和更低的供应链灵活性，这对乙烯、丙烯、BD 及相关衍生品均有影响。

在欧洲异丙醇（IPA）市场，莱茵河低水位严重限制驳船装载，并给替代性的卡车和铁路物流带来额外压力。不过，疲弱需求使欧洲库存承压有限，市场因而维持较长时间的宽松状态。

上周，BASF 首席执行官 Markus Kamieth 表示，由于公司依赖河流运输，可能会出现产品短缺或更多不可抗力声明。Kamieth 说明，化工厂和化工园区通常处于非常复杂的 Verbund 结构和价值链之中；有时只要缺少一种原材料，就会产生连锁反应，给生产体系带来很大压力。

甲醇及其他市场受影响

一位欧洲甲醇买家告诉 ICIS，其库存还足以维持两到三周，但随后随着库存消耗完毕将面临问题。该买家表示：“目前驳船无法送货——我们现在已经改为卡车送货，所以情况很混乱，因为我们原本没有为卡车配送做准备。”

由于驳船运力仅为 200–300 吨，而通常为 1,000 吨，鹿特丹的一些码头已延长营业时间，以帮助 8 月的客户。

一位脂肪酸买家告诉 ICIS，低水位意味着集装箱滞留港口，无法运输。该买家补充称，由于维护工程，德国铁路系统的运力也处于低位。

公路运输同样面临挑战，因为假期季节意味着可用司机更少。

欧洲多元醇生产商也正受到莱茵河低水位影响，一些企业指出，物料无法在生产现场卸货。市场消息人士称，部分特殊多元醇牌号的供应正受到影响。

干旱和高温影响发电

随着持续干旱、异常高温和大范围野火威胁核电和水电发电，同时在供应偏紧的市场条件下推高天然气需求，欧洲各地能源公司正高度警惕。ICIS 汇编的数据表明，7 月下旬法国、匈牙利和罗马尼亚约有 7 吉瓦（GW）的核电容量停运——相当于欧盟已安装核电总容量的约 10%——原因是河流水位异常低且高温持续。