Reddit, Inc.（RDDT）股价收盘下跌3.79%至129.60美元，盘后交易中又暴跌16.67%至108.00美元，尽管该公司公布的2026年第三季度业绩亮点包括：营收增长53%至8.95亿美元、净利润增长74%至2.83亿美元，以及自由现金流较去年同期几乎翻倍。

盘后抛售延续了常规交易时段的跌势，尽管多项关键财务指标均有所改善，股价仍收于低位。此次下跌还发生在公司的一个重要里程碑之后：被纳入标普500指数。

营收增长53% 广告业务驱动增长

Reddit公布第三季度营收为8.95亿美元，较去年同期的5.85亿美元增长53%。净利润增长74%至2.83亿美元，而2025年同期为1.63亿美元。尽管业绩亮眼，股价在常规交易结束后仍大幅下挫，且盘后跌幅进一步扩大。

广告业务仍是公司的增长引擎。本季度广告营收达8.47亿美元，同比增长54%；其他营收增长35%至4800万美元。广告收入占Reddit本季度总销售额的绝对多数。在8.95亿美元总营收中，广告贡献了8.47亿美元——约占季度销售额的95%——公司整体业绩仍与广告需求密切相关，而增速更快的其他营收类别在业务中所占比例仍相对较小。

从地域来看，国际营收增长67%至1.76亿美元，超过了美国市场50%的增速。美国市场贡献了7.19亿美元，占Reddit季度销售额的大部分。根据公布的数据，国际销售额目前约占季度营收的五分之一，高于去年同期的约18%，Reddit销售的地域结构出现了可衡量的变化。

盈利能力同样有所提升。毛利率达到91.5%，高于去年同季度的91.0%。摊薄后每股收益增长75%至1.40美元，而去年同期为0.80美元；基本每股收益也增长69%至1.47美元，反映出本季度盈利能力的增强。

现金流近乎翻倍 回购持续进行

调整后EBITDA为4.02亿美元，较去年同期的2.36亿美元增长70%。因此，调整后EBITDA利润率从2025年的40.3%提升至44.9%，反映出盈利增长与平台业务营收持续扩张并进。

现金创造能力显著增强。经营性现金流从1.85亿美元增至3.64亿美元，同比增长约96%；自由现金流几乎翻倍，从去年同期的1.83亿美元增至3.63亿美元。资本支出仅为100万美元，相当于季度营收的0.1%。如此微小的资本支出意味着本季度几乎所有经营性现金流都转化为自由现金流，凸显了Reddit商业模式轻资产的特点。

资产负债表同样保持稳健。截至9月底，Reddit持有现金、现金等价物及有价证券共计30.3亿美元。完全摊薄后流通股总数为2.063亿股，较上一季度下降0.3%。公司还以每股149.81美元的平均价格回购了约67万股A类股票，总额1亿美元——该价格较盘后108.00美元的交易价格高出约39%。

标普500纳入成为季度亮点

Reddit被纳入标普500指数是本季度的一项重要进展。标普500指数是备受关注的美国大型公司基准指数，其成分股被众多指数跟踪基金持有。此次纳入彰显了Reddit在财务和业务增长之后，跻身美国主要上市公司之列的地位。尽管如此，最新的股价下跌表明，强劲的季度数据并未能阻止业绩发布后的抛售压力。

业绩强劲 市场反应剧烈

广告业务再次成为主要营收驱动力，贡献了8.47亿美元的季度总销售额。国际营收增速超过国内，表明公司在美国市场以外的扩张更为广泛。更高的净利润、改善的利润率以及更强的现金创造能力进一步巩固了公司公布的财务表现。

尽管数据亮眼，RDDT仍从129.60美元的收盘价跌至盘后交易中的108.00美元，在常规交易时段下跌3.79%之后又额外下跌16.67%。

因此，Reddit的第三季度报告呈现出鲜明的反差：一方面是营收、利润和现金流的大幅增长，另一方面是市场的剧烈负面反应。本季度公布的基本面与市场反应之间的落差，将成为解读公司下一季度财报的背景基调。