一场创纪录的比特币空头挤压在24小时内清算了价值33亿美元的加密货币空头头寸，这是Coinglass自2021年开始记录以来的最高读数。比特币跳涨8%，突破70,000美元关口。

空头头寸是对价格下跌的押注：交易者卖出借入的代币，期望日后以更便宜的价格买回。如果价格反而上涨，交易者就必须亏损平仓，而这种买盘又会进一步推高价格——交易者将这一机制称为空头回补。

此次挤压降临在一个数月来以空头持仓为主的市场。5月和6月资金流出，需求直到8月中旬仍起伏不定，比特币一度跌至60,000美元出头的低位。总体而言，这轮清算潮波及172,108名交易者。

比2025年崩盘更一边倒

据Coinglass数据，33亿美元这一数字是自2021年开始记录以来的最高单日总量。相比之下，多头头寸在同一时间窗口内仅达2.7亿美元。因此空头约占全部清算的92%，比例超过10:1。

速度最为突出。各交易所在大约一小时内平掉了超过10亿美元的空头头寸。当清算引发更多清算时，就会出现这种级联效应：每一次强制平仓同时也是一次买入，从而将价格抬升至下一批杠杆头寸的聚集区。

2025年10月10日的加密市场崩盘为此次事件提供了参照。当时清算总额约为190亿美元，是此次事件的五倍多，但空头清算仅为24.7亿美元。因此，尽管总体规模较小，本轮挤压的单边程度要高得多。

此类记录仍需谨慎看待。自2021年4月以来，Binance大幅限制了其清算数据披露，而据Coinglass自己称，其对每家交易所每秒仅采集一份报告。因此，历史与当前总数很可能低估了真实规模，在比较不同市场环境下的行情时这一点尤为重要。

比特币上涨8%，突破70,000美元

周三早间，比特币开盘报约64,681美元，随后下探至64,100美元附近的日内低点。然而短短几小时内，价格掉头向上，突破70,000美元。

以太坊涨幅更大，上涨约18%。这一第二大加密货币数周来首次突破2,000美元关口，其开盘价约为1,916美元，目前区间已延伸至2,275美元。

这轮行情并未止步于衍生品市场。美国现货比特币ETF当日录得5.1719亿美元净流入——为2026年5月4日以来的最高单日数字，也是三个半月来最强的读数。此类基金直接跟踪比特币，为不愿自行持有代币的受监管投资者提供了入市渠道。现货市场由此印证了衍生品市场的走势。

十二只基金中共有八只录得流入。贝莱德（BlackRock）的IBIT以2.847亿美元居首，其次是Ark & 21Shares的ARKB（7,770万美元）和富达（Fidelity）的FBTC（6,240万美元）。

美国财政部回购推动收益率下行

同一早晨，一个宏观经济触发因素落地。美国财政部将较长期限名义附息债券每次回购操作的上限提高一倍，从20亿美元升至至少40亿美元。该规则具体涵盖10至20年期和20至30年期两个期限段，窗口期从2026年9月9日持续至11月4日。此外，长久期操作的次数从每季度两次增至四次——按此节奏，财政部每年可在相关期限回购约1,280亿美元。

时点耐人寻味。就在前一天，30年期美国国债收益率曾触及5.33%的19年高点。公告发布后，该收益率回落约9个基点至5.196%。十年期收益率也下跌约6个基点，至4.647%。对美国财政状况的担忧，连同伊朗冲突等地缘政治风险，共同推升了这些收益率。

然而，该措施并非针对加密货币，而是着眼于债券市场的运转。更低的收益率和更疲软的美元通常支撑风险偏好，在持仓已然过度扩张时，这对比特币及其他投机性资产可能具有意义。

SEC提议证券注册豁免

在此次挤压发生前一天，SEC公布了其“Regulation Crypto Assets”提案。该文件列出了两项新的证券注册要求豁免。第一种涵盖四年内发行规模最高500万美元的情形；第二种允许每十二个月期间最高7,500万美元。规模较大的豁免将要求提供财务报表并履行持续报告义务。该机构表示，其目的是让处于初创和融资阶段的公司更容易筹集资本。公众意见征询期自《联邦公报》刊登之日起为期60天。

一天后，美国总统唐纳德·特朗普在艾森豪威尔行政办公楼会见了行业代表。与会者包括Coinbase首席执行官Brian Armstrong、Kraken联合首席执行官Arjun Sethi，以及Gemini和Robinhood的代表。SEC主席Paul Atkins和CFTC主席Michael Selig也在座。特朗普敦促国会通过被称为《Clarity Act》的市场结构法案，并补充说Selig正致力于推动Hyperliquid进入美国，使这家永续期货交易所以合法且完全合规的方式进入美国。Hyperliquid的HYPE代币随后上涨23.23%。

SEC的这一提案是2026年一系列监管举措的组成部分。由于《Clarity Act》在国会陷入停滞，行政部门与监管机构正试图通过规则制定来建立清晰框架。该提案尚未生效；尽管如此，市场仍将其解读为方向性信号。对那个周三的投资者来说，方向比法律细节更重要。财政与监管信号就这样遇上了单边持仓，这也帮助解释了此次挤压为何有如此拥挤的空头敞口可供化解。