据链上分析公司Santiment称，6月2日至8月18日期间，交易所持有的以太坊余额下降15%，约115万枚ETH在此十一周期间离开交易所。

同期，比特币交易所余额则呈相反走势，上升约1.8%。这一分化凸显出两大数字资产在交易所供应方面的不同趋势，尽管ETH已展开价格反弹，分析师表示其目前正面临2,500美元阻力位这一关键考验。随着反弹伴随更为波动的交易所资金流，ETH价格从1,900美元区域升至2,300美元附近。交易所余额是备受关注的链上指标，因为持有在中心化平台上的代币属于可立即用于交易的供应，而转入自托管钱包或用于质押的ETH通常被视为不那么容易立即流通。

以太坊交易所供应持续下降

Santiment表示，交易所持有的ETH数量从约770万枚降至654万枚。这意味着约115万枚ETH在十一周内离开交易所。

比特币则表现不同。7月28日至8月18日期间，BTC交易所余额上升约1.8%，即约23,000枚；而在同一时期，ETH交易所余额下降约2.2%。值得注意的是，ETH在8月16日、17日和18日收盘走低。

Santiment将ETH交易所供应下降与接近纪录的质押水平及企业财库买入联系起来。仅BitMine就持有接近5%的ETH供应，其中大部分持仓已被质押。以太坊在2022年9月转向权益证明后，网络范围内采用了质押机制，质押会将ETH锁定在验证者合约中以获取奖励，并使这些代币留在中心化平台之外。与此同时，BitMine的买入方式也延续了MicroStrategy在比特币上推广的企业财库策略，即上市公司将数字资产作为财库储备积累。此次下降也发生在一个更广泛的背景下：自2022年11月FTX崩溃引发市场对交易平台托管风险的关注以来，分析师一直在追踪中心化交易所持币量的多年下降趋势。

分析师关注ETH下一阻力位

分析师Ted Pillows表示，ETH在近期价格走势中形成了一根较大的日线蜡烛，并将2,500美元确定为以太坊的下一个阻力位。Pillows补充称，重新站上2,500美元将消除ETH跌向新低的可能性。

Michael van de Poppe则持更为审慎的看法，称若没有阶段性回调，反弹可能无法持续。van de Poppe表示，ETH在扫过0.033 BTC这一水平后向其靠近，并指出回撤可能提供潜在买入区间。0.033水平指的是ETH/BTC交易对，这是衡量以太坊相对比特币强弱的常用指标。

价格数据显示，ETH在8月8日至8月18日期间大致在1,870美元至1,950美元之间交易，随后迅速上行至2,300美元至2,320美元附近。

交易所资金流变得波动

伴随这轮反弹，交易所资金流也变得更为波动。8月19日，ETH交易所净流入在接近7,500万美元和5,500万美元的位置出现尖峰，这些流入增加了流向现货交易所的ETH数量。随后在8月20日前后，净流出约达5,500万美元，同时期间也出现了2,000万美元至3,500万美元之间的较小流入。净流入衡量的是交易所存入与提取之间的差额，且双向的大幅波动都会被监测，以判断交易行为变化，但仅凭资金流并不能决定价格方向。

在这些资金流变化期间，ETH维持在约2,200美元至2,300美元附近，而随后报道的交易所净流出发生在前面较大流入尖峰之后。

Santiment表示，ETH仍在继续离开交易所，而比特币交易所余额则在上升。因此，在所报告的时期内，这两种资产呈现出相反的交易所余额趋势。分析师下一步关注的指标是，ETH是否会恢复到前十一周中记录的流出规模，以及价格在Pillows所指出的2,500美元水平附近如何表现。

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