作为 Bitget 生态的一部分，将上市股票带上链的代币化平台 Reality 已与 Merkl 达成合作，用于识别将代币部署在受支持 DeFi 协议中的合格 rToken 持有者。这一安排使持有者即便将代币投入 DeFi 使用而非闲置在钱包中，也能持续收取稳定币股息。

Merkl 追踪 DeFi 智能合约背后的 rToken 持有者

rTokens 提供上市股票和 ETF 的代币化敞口，并附带股息等合格经济权益。当这些代币被存入借代市场、流动性池或质押合约时，链上显示的持有者通常是智能合约而非个人用户。这使得确定谁应获得相应股息分配变得更加困难。这在 DeFi 领域是一个常见挑战：奖励计划必须透过表面上的持有者，找到池化仓位背后的真实用户。

Merkl 的奖励转发技术通过在受支持的智能合约中追踪代币持仓、识别底层持有者并按适用规则分配收益来解决这一问题。该系统可处理多层 DeFi 合约以及协议特定费用。用户和开发者可以通过 Merkl Studio Forwarder Scan 工具查询各个合约是否受支持。

"DeFi 资产面临的挑战在于了解每个仓位背后是谁," Merkl 首席执行官兼联合创始人 Pablo Veyrat 表示。"我们的转发技术通过嵌套智能合约追踪所有权，让 Reality 确切知道谁持有什么，从而无论代币部署在哪里，股息都能送达正确的人。"

"代币化股票不应只局限于交易," Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示。"如果有人将 rTokens 投入 DeFi 使用，他们仍应能获得自己有资格享有的股息。与 Merkl 合作帮助我们应对这一挑战，使代币化股票更贴近日常实际使用。"

Reality 负责权益管理，Merkl 处理转发

根据合作协议，Reality 将继续负责 rToken 的发行与股息权益管理，而 Merkl 则提供奖励转发基础设施，用于识别受支持 DeFi 仓位中的合格持有者。

Reality 的 rToken 模式将合格的现金股息与代币价格分开分配，净现金股息通常以 USDT 结算。通过 DeFi 进行分配仍取决于受支持的合约及适用的分配规则。随着这一安排的推进，哪些 DeFi 场所会被覆盖以及覆盖到何种合约深度，是值得关注的运营细节。

rToken 采用从交易所交易延伸至 DeFi

此次合作建立在 rTokens 在 Bitget UEX 生态中日益增长的采用基础之上。根据 DeFiLlama 报告，6 月至 7 月期间 rToken 累计交易量达到 11.6 亿美元，2026 年 7 月同时交易加密货币和 rTokens 的用户数量环比增长 23.54%，表明作为更广泛跨资产策略的一部分，代币化股票的需求正在上升。

与 Merkl 的集成支持下一阶段的发展，助力将代币化股票的使用场景从交易所交易拓展至 DeFi。