QuantumScape（NYSE: QS）是一家为电动汽车开发固态锂金属电池技术的公司，周五8月7日收盘报每股6.08美元，日内上涨9.8%。这使该股自7月31日收盘以来的周涨幅扩大至16.5%。

此次反弹没有伴随任何新的公司披露。对QuantumScape投资者关系页面的查看显示，7月22日是最近一次新闻稿发布日期。

这轮上涨并非QuantumScape独有。同日，其他电池技术公司也录得涨幅：SES AI上涨10.6%，Solid Power上涨6.6%，Amprius Technologies上涨5.9%。整个板块的走强表明，市场对电池创新企业的风险偏好有所改善，而非出现公司层面的催化因素。在大多数情况下，固态电池和先进电池开发企业仍处于尚未产生收入阶段，因此其股价对投资者风险情绪变化尤为敏感。

QuantumScape目前仍在其52周价格区间4.77美元至19.07美元的下半区间交易。50日移动平均线目前位于6.95美元。

机构增持

Dimensional Fund Advisors在第一季度大幅增加了其QuantumScape持仓，新增329万股，增幅达134.6%。这使该机构的总持股增至574万股，按监管文件数据估值约为3,660万美元。

其他机构买家也在近几个季度增持。Morgan Stanley在第四季度将其持股增加333.5%。UBS Asset Management在第一季度将持仓扩大456.5%。Vanguard在第四季度将持仓增加11.8%，目前控制超过4,090万股。机构持股目前占流通股总数的29.87%。

在大型基金增持的同时，公司内部人士则减持了持股。董事Jeffrey Straubel于5月以每股7.85美元减持27,106股。CTO Timothy Holme于6月以每股9.30美元出售150,320股。过去90天内，内部人士合计减持687,540股，价值约560万美元。内部持股目前为3.93%。

估值与财务状况

周五收盘后，QuantumScape市值为37.5亿美元。公司披露第二季度流动性为8.59亿美元。按此计算，其估值倍数约为现金资源的4.4倍，意味着在当前商业运营之外存在约28.9亿美元的溢价。

公司仍处于开发阶段，尚未产生GAAP认可的收入。第二季度客户开票金额合计1,080万美元，但根据会计准则未计入收入。

费用管理方面取得了进展。运营支出同比下降14.1%，至1.061亿美元。净亏损收窄14.4%，至9,820万美元。运营现金消耗改善8.2%，至5,670万美元。

管理层维持全年调整后EBITDA亏损指引在2.5亿至2.75亿美元之间。资本开支指引下调至2,700万至3,700万美元区间。

Honda于6月与QuantumScape正式建立多年研究合作伙伴关系。Honda研发高管Atsushi Ogawa表示：“QS technology demonstrated compelling and unique advantages during our evaluation.” 然而，研究合作不同于具有约束力的量产承诺。

Volkswagen PowerCo商业化安排于2026年7月修订。项目最高补偿由1.307亿美元下调至7,540万美元，减少5,530万美元。QuantumScape在修订后的协议条款下于第二季度收取了1,040万美元。

华尔街对该股仍持保守观点。在S&P Global跟踪的9位分析师中，7位给予持有评级，2位建议强烈卖出。共识目标价为6.66美元，预测区间为2.50美元至10.00美元。TD Cowen于7月24日将其目标价从8美元下调至6美元。