追踪纳斯达克100指数的交易所交易基金、华尔街获取大型科技股敞口最受欢迎的工具——景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）在2026年8月录得约109亿美元净流出。同期，比特币ETF则吸引约19.2亿美元流入。此类资金流数据源自基金份额的申购与赎回，剔除了市场价格波动的影响，因此被广泛视为衡量投资者需求的代理指标，而非业绩表现的衡量标准。

创纪录的单日资金外流，随后迅速反弹

最剧烈的变动出现在8月3日前后，QQQ单日流出57.1亿美元。该基金管理着4500亿至4880亿美元的总资产，这意味着109亿美元的月度资金流出仅相当于基金规模的约2%。QQQ于1999年3月推出，是全球历史悠久、交易最活跃的ETF之一，其最大的单日资金流数据往往由少数机构参与者的大额申购或赎回所驱动，因此单日数据可能夸大更广泛投资者行为的变化。

到8月5日，已有近50亿美元资金回流。即便在反弹之后，QQQ按净资金流计算8月仍大幅处于负值区间。109亿美元的月度资金流出也并非孤立事件：2026年6月QQQ已净流出50.61亿美元，随后7月因资金净流入而获得喘息。

比特币ETF：资金流较小，叙事正在转变

尽管19.2亿美元这一数字出于比较目的被表述为流出，但研究实际上指出，该金额代表8月中旬为期五天窗口内的净流入。其中单日就有6.08亿美元涌入比特币现货ETF。这些持有实际比特币的基金被视为观察机构对该资产需求的窗口，其中贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）按资产规模为该类基金中最大。

2026年早些时候，随着价格下跌，比特币ETF曾连续数月遭遇赎回，累计金额达数十亿美元。8月中旬的流入潮恰逢同期比特币价格回升。

两类产品之间还存在结构性差异。QQQ是资产规模近5000亿美元的成熟基金，而比特币现货ETF仍是相对年轻的工具，于2024年1月在美国首次推出，并在当年成为重要的市场创新。

此类跨资产资金流对比被作为投资者资金流向的粗略指标而受到关注，但单月数据很少能对持久性配置转变的问题作出定论。根据该分析，持续的正流入需要大幅超过2026年上半年流出比特币ETF的数十亿美元，才能令人信服地称之为趋势转变。