澳航（Qantas，ASX: QAN）公布年度净利润下降19.8%，中东冲突推动燃油成本增加6.1亿澳元，抵消了高端及国际旅行需求强劲带来的利好。

本年度，中东冲突推高了航空燃油价格并扰乱了国际航班运营，不过高端旅行需求的持续旺盛有助于缓解对该公司盈利的冲击。

营收增长，利润下滑

在截至6月30日的12个月里，该公司录得净利润13亿澳元，同比下降19.8%。基本税前利润下降13.8%至20.6亿澳元，营收则增长7.1%至255亿澳元。

燃油开支与冲突影响

燃油是拖累业绩的最大压力来源，这也是全球航空业普遍面临的压力点——燃油通常位居航空公司最大单项运营成本之列。澳航表示，本年度其燃油开支增加了6.1亿澳元，涉及以色列、美国和伊朗的冲突推动航空燃油价格急剧上涨。这一乱局还影响了航线安排，一些避开中东空域的航空公司不得不飞行更长的航线，从而消耗更多燃油。

在计入票价上调、运力调整及飞机调配等措施后，该公司估计这场冲突对收益的净影响为4.2亿澳元。

自2023年底起执掌该航空公司的首席执行官瓦妮莎·哈德森（Vanessa Hudson）表示，财年最后四个月尤其艰难，企业和消费者信心走弱拖累了旅行需求。

高端需求缓解冲击

尽管面临压力，澳航仍持续受益于强劲的国际需求，尤其是高端客户。在其国际航线网络上，高端客舱收入的增速是经济舱收入的两倍，这一趋势支持其投资配置更高比例高端座椅的新机型的战略。高端客舱的强劲表现反映出疫情以来全球航空业的普遍态势，世界各地的航空公司均报告来自高价值旅客的持续需求。

捷星航空（Jetstar）仍是该集团的重要组成部分，哈德森强调，在家庭财务持续承压之际，这家低成本航空公司依然保持强劲。这种双品牌架构将全服务航空公司与低成本航空公司相结合，覆盖旅行市场的两端。

票价、套期保值与机队更新

为应对燃油成本高企的环境，澳航调整了票价和运力，同时保持大规模燃油套期保值。该公司表示，其对布伦特原油仍保持高度对冲，但套期保值并不能完全使其免受原油转化为航空燃油成本波动的影响。在全球主要航空公司中，澳航长期以来保持着最高程度的燃油对冲头寸之一，而美国大型航空公司通常不做对冲。

该公司还在为机队向更省油飞机的长期转型布局。澳航计划从2028年开始退役其A380机队，并将其逐步淘汰。自空客于2021年停产以来，这款超大型客机在全球机队中的数量已不断减少；澳航目前运营波音787等更省油的宽体机，并已订购空客A350用于长途航线。

2026财年业绩凸显了澳航盈利对燃油价格和地缘政治动荡的敏感性，同时也显示出其业务的韧性所在：国际和高端需求依然强劲，捷星航空则继续服务对价格更为敏感的旅客。