纽约州总检察长莱蒂蒂娅·詹姆斯（Letitia James）于周四起诉预测市场平台Polymarket，指控该公司在该州经营非法赌博业务。此案使全美预测市场面临的法律压力进一步加大。

此前，纽约州已于7月对竞争对手Kalshi采取类似行动。州官员还针对与Coinbase和Gemini相关的预测市场业务采取了行动。

纽约州瞄准预测市场

詹姆斯指控Polymarket的事件合约依据州法构成赌博。州方主张，用户在未持有纽约州对赌博运营商所要求牌照的情况下，就不确定的结果押注资金。

Polymarket提供与体育、政治、金融、文化等事件相关的合约。事件合约根据现实世界事件的最终结果进行结算——州方正是将这一机制定性为押注。随着预测市场人气飙升，尤其是在2024年美国总统大选之后，该公司迅速扩张。

争议的核心在于，这些合约究竟属于受联邦层面监管的金融产品，还是受州法管辖的赌博产品——这一问题已经引发了州政府与联邦政府之间的冲突。这种紧张关系反映出美国监管体制的结构：各州负责赌博牌照发放，而联邦机构监管衍生品，预测市场则横跨两者。

更广泛的监管博弈

美国商品期货交易委员会（CFTC）已主张对预测市场拥有联邦管辖权，与寻求执行本州赌博法的各州形成了直接的管辖权冲突。联邦上诉法院对这一底层监管问题仍存在分歧，这意味着同样的产品可能因争议审理地点不同而面临不同的法律待遇。

这场法律战可能对预测市场行业产生重大影响。Polymarket和Kalshi坚持认为，其事件合约在联邦衍生品框架内运作，而非传统体育博彩。相比之下，纽约州官员则强调消费者保护和赌博限制，并对年轻用户的使用以及缺乏州赌博牌照表示担忧。

Polymarket的法律风险也在向纽约州以外扩大。该公司在美国的业务还面临其他诉讼和监管审查，而预测市场平台整体上正应对来自各州监管机构日益增多的挑战。

纽约州此案如今成为检验金融合约与赌博之间界限的又一重大考验。其结果可能影响预测市场在全美的运营方式，并决定哪些监管机构最终对这一快速增长的行业拥有管辖权。纽约州法院如何评估牌照主张、是否会有更多州采取行动，以及上诉法院的分歧如何解决，都将有助于划定这些边界。