Polymarket 已推出最高 20 倍杠杆的永续合约交易，将这一预测市场平台拓展至杠杆衍生品领域，为交易者提供了以放大敞口进行方向性持仓的新工具。

Polymarket 推出了什么

据 The Defiant 报道，Polymarket 已向公众开放最高 20 倍杠杆的永续合约交易。永续合约（perpetuals，即永续期货）是没有到期日的衍生品合约，允许交易者无限期持有资产价格的多头或空头敞口，通常通过周期性资金费率机制锚定现货价格。它们是加密衍生品中的主流工具，占主要交易所交易量的大部分，这也解释了为什么一个预测市场平台进军永续合约是一项有意义的产品扩张，而非小众补充。

此举使 Polymarket 超越其核心预测市场定位（用户在事件上交易二元结果份额），进入持续追踪价格的衍生品领域。永续合约产品的详情载于 Polymarket 的永续合约文档。此次发布不同于该平台此前为预测市场用户推出的组合交易，属于一个独立的产品类别。

20 倍杠杆如何改变交易属性

最高 20 倍杠杆意味着交易者可以控制名义价值为其存入保证金二十倍的头寸，因此标的资产 1% 的波动在扣除费用和资金费率前，大约对应保证金 20% 的变动。这一机制是此次发布的核心卖点，据 CoinGape 报道。20 倍上限与成熟加密永续合约交易所通常提供的杠杆档位一致。

更高的杠杆会同时放大盈利和亏损，且在保证金耗尽时头寸面临强平风险。杠杆永续合约往往吸引活跃的高换手率交易者，因为它们允许以更小的资金基础获得更大的方向性敞口——这似乎正是 Polymarket 借助 20 倍上限所争取的群体。

此次发布对 Polymarket 更广泛战略的意义

这是一个关于产品与协议的故事，而非例行公告：Polymarket 正在添加一种新的交易原语，而不是在其现有结果市场上迭代。该公司通过其在 X 上的官方账号宣布了此次发布。该平台在 2024 年美国大选周期中依托事件市场积累了庞大交易量，而增加永续合约则为其提供了一个适合持续的、非事件驱动型交易活动的产品。

推出杠杆永续合约或使 Polymarket 与专业永续合约交易所更直接地争夺衍生品流量，并可能拓宽用户参与平台的方式，使其超越对事件结果的投机。其对用户增长、交易量或收入的任何影响仍有待观察，目前可获得的报道中尚未量化。永续合约也处于不断演变的监管框架之内，CFTC 已将某些加密永续合约归类为外国期货，这一分类对与美国相关的平台具有合规影响。接下来值得关注的是，Polymarket 是否会披露新产品的交易量和未平仓合约数据，以及监管机构将如何回应一家提供杠杆衍生品的预测市场运营商。

简而言之：Polymarket 已推出面向公众的最高 20 倍杠杆永续合约交易，将平台从二元预测市场扩展至持续追踪价格的衍生品。20 倍杠杆会同时放大盈利和亏损，并给交易者带来强平风险。