Polygon Labs（polygon.technology）已完成对受美国监管的加密货币支付服务商 Coinme 的收购。这家区块链开发商正借此拓展支付处理业务，并努力在其核心基础设施业务之外建立新的收入来源。据 CEO Marc Boiron 的表态，公司预计其受监管的支付业务将于 2027 年实现盈利。

该交易使 Polygon 能够通过自身业务对加密货币、稳定币与传统货币之间的兑换拥有更强的掌控力。公司不再完全依赖第三方服务商来连接区块链网络与传统金融体系，而是可以自行获取支付处理和货币兑换产生的手续费。受监管的资质对这一雄心至关重要：在美国替客户转移资金必须在牌照与合规框架内运营，而这正是 Coinme 为合并后的公司带来的能力。

此次收购使 Polygon 能够在支付价值链上更直接地开展运营，将区块链基础设施与受监管的货币兑换和转账服务相结合。

该交易紧随 Polygon 1 月份推出的 Open Money Stack 之后，该框架旨在支持基于稳定币的支付并简化跨境转账。通过将该框架与 Coinme 的受监管支付能力相结合，Polygon 旨在打造一项连接数字资产与传统货币的一体化服务。

Polygon 将重心从区块链竞争转向支付应用

Polygon 的战略反映出一种更广泛的转变：与其主要与其他区块链网络竞争，不如转向支付应用。公司打算将区块链技术，尤其是其自有网络，用作资金转移的基础设施，同时开发能从支付活动中创造收入的商业服务。

区块链网络通常提供交易处理和结算基础设施，但并不一定掌控负责客户引入、货币兑换和支付分发的业务。当资金进入或离开区块链生态系统时，用户往往需要依赖外部服务商来完成这些交易。这种结构可能限制区块链开发商可获得的收入机会，即使其网络承载着大量交易活动。

Boiron 表示，Polygon 此前对这些客户掌控有限。他还声称，与之竞争的区块链网络曾向支付公司提供财务激励，以将交易流量从 Polygon 转移出去。

通过持有一家受监管的支付服务商，Polygon 旨在加强与客户的关系，并对交易的路由方式获得更大的影响力。这可能有助于公司在用户于传统货币与区块链资产之间转换时，保留更大份额的商业价值。

与老牌支付处理商的竞争

Polygon 正在进入一个由交易规模显著更大的老牌支付公司主导的市场。据报告中引用的数据，Visa 在 2025 财年的支付交易额超过 12.3 万亿美元，而 Stripe 的处理规模约为 1.9 万亿美元。

这些数字说明了 Polygon 所寻求进入的行业的规模。尽管 Coinme 扩展了公司的能力，但 Polygon 仍需发展其客户基础、交易活动和商业合作伙伴关系，才能在相当的规模上展开竞争。此次收购为这一扩张提供了运营基础，但并不能保证客户会采用 Polygon 的支付服务，也不能保证交易量会增长到足以支撑其盈利目标的水平。

Polygon 于 2026 年 10 月 14 日在 X 上发帖宣布收购完成：

BREAKING: Polygon Labs is now a U.S.-regulated payments business. The Coinme acquisition is complete. It brings regulated U.S. money movement into Polygon Open Money Stack. @Tazapay, @meshpay, @useToku, and Kira join as the first set of businesses moving money with the unified stack.

— Polygon (@0xPolygon) October 14, 2026 · X 上的原帖

该帖中提及的企业——Tazapay、Mesh、Toku 和 Kira——构成了统一技术栈的初始商业客户名单，也是 Polygon 开始运营自有受监管资金转移业务时建立起的首批支付合作关系。

稳定币在这一市场中可能提供重要机遇，因为它们使用价值设计上相对稳定、对标传统货币的代币实现数字转账。支付服务商可以借助稳定币促进跨境转账，但实际普及还取决于监管合规、流动性、兑换成本以及可靠金融合作伙伴的可得性。

支付收入与区块链费用的差异

Polygon 规划中的支付业务代表了与其区块链活动所产生的费用不同的收入来源。公司旨在通过受监管的支付服务（包括兑换和转账）赚取收入，而与网络运营相关的交易费用则遵循另一套经济结构。

据 Boiron 称，区块链交易产生的费用已经覆盖了 Polygon 的代币排放。他还估计，每年有数百万美元的额外费用流向验证者和代币质押者——即处理交易并质押代币以支持网络运营的网络参与者。这些区别很重要，因为区块链网络参与者获得的收入并不必然转化为开发或维护该基础设施的公司所得的收入。运营支付业务可以让 Polygon 与交易活动建立更直接的商业关系。

Polygon 2027 年的盈利目标取决于其受监管的支付服务能否吸引足够的客户和交易量，以便在扣除运营成本后产生可持续的收入。这一目标的近期指标之一，是初始的技术栈用户名单能否扩展为更广泛的客户基础。

对 Coinme 的收购标志着 Polygon 从提供区块链基础设施向管理更多支付流程本身的战略扩张。其长期成功将取决于执行力、监管要求、竞争态势，以及公司将扩张后的能力转化为盈利业务的能力。

本文基于最初由 CoinTrust 发布的报道。