PIMCO 集团首席投资官 Dan Ivascyn 利用该公司在固定收益市场的规模优势，在一项与 Oracle 计划于密歇根州建设的数据中心园区相关的重大融资方案中谈判条款。

这项 160 亿美元融资由 Related Digital 于 2026 年 4 月宣布，用于支持 Oracle 在密歇根州 Saline Township 建设的大型数据中心园区。该融资方案跻身近年来规模最大的单一项目融资之列。PIMCO 牵头债务部分，总额约为 140 亿美元，并据称通过其管理账户承接了其中约 100 亿美元。

其余股权资金来自 Related Digital 和 Blackstone 关联基金。Bank of America 担任该交易的结构设计代理。

PIMCO 在私募配售中的规模优势

Ivascyn 曾表示，私募配售使 PIMCO 能够利用自身规模争取更有利的条款。在一笔对单一项目承诺投入 100 亿美元的交易中，大型贷款方可以寻求较小市场参与者可能无法获得的保护措施和定价。

报道称，PIMCO 在债务部分于 144A 市场分配前，以折价获得了其大额头寸。Rule 144A 交易通常出售给合格机构买家，因此是广泛注册公开发行之外大型私募债务配售的关键渠道。通过及早且大规模地承诺投入，PIMCO 获得了与在更广泛机构分销前进入该融资所承担风险相对应的定价。

Oracle 的数据中心项目

Saline Township 设施正为 Oracle 的运营而建设，并与该公司和 OpenAI 的合作密切相关。Oracle 一直在扩展其云基础设施业务，而与 OpenAI 的关系为该园区提供了明确的客户和使用场景。

对贷款方而言，该融资对应的是拥有合同租户的基础设施，而不是完全基于投机性容量建设的项目。这一区别在数据中心贷款中十分重要，因为大型园区需要大量前期资本，并需要长期承诺来支持电力、土地、建设和计算基础设施。该交易反映出数据中心在支持人工智能和云计算工作负载方面的作用日益增强。

机构信贷对 AI 基础设施的敞口

对机构投资者而言，该交易将 AI 相关基础设施纳入了大规模私人信贷和固定收益框架。约 140 亿美元的债务部分由全球最大的固定收益管理机构之一 PIMCO 牵头，报道称该公司通过其管理账户向该项目承诺投入约 100 亿美元。

PIMCO 的参与表明，大型资产管理公司正在将数据中心融资作为机构信贷市场的一部分进行评估，尤其是在项目与主要科技租户和长期基础设施需求相关的情况下。随着更多 AI 和云项目寻求融资，交易条款、租户承诺，以及私募配售买家与更广泛 144A 分销之间的平衡，仍将是此类融资结构设计的核心。