Pi Network 的 PI 代币周一举延续跌势，连续第五个交易日跌破 0.090 美元，交投于 0.0865 美元附近。在整体加密市场情绪相对乐观的背景下，这种持续疲软显得尤为突出。

据 CoinMarketCap 数据，更广泛的恐惧与贪婪指数为 67。该指标将一系列市场信号浓缩为 0–100 的单一读数，当前数值使整体情绪稳居贪婪区间。这一水平意味着市场参与者仍保持风险偏好，但乐观情绪尚未转化为 PI 的持续回升。

大盘情绪与该代币自身表现之间的落差凸显了 PI 自身价格结构的重要性，也意味着其短期走势更可能依据自身图表水平而非大盘情绪来判断。由于价格下跌且动能指标低迷，买方至今难以掌握主动。该代币的下一步走向取决于附近支撑能否吸引足够需求以止住跌势，还是卖压会将价格推向近期低点。

价格下跌之际未平仓合约量上升

CoinAnk 数据显示，PI 期货未平仓合约为 1,015 万美元，较前一日的 978 万美元上升。约 3.8% 的增幅表明，在现货价格持续下滑的同时，未平仓衍生品敞口出现温和增加。

未平仓合约衡量的是活跃合约的名义价值。其上升表明参与度持续，但仅凭这一点无法说明头寸偏多还是偏空。因此，最新增长不应被解读为更强买盘需求的确认：新的空头头寸、 additional 多头敞口，或两者兼有，都可能促成这一增长。该头寸在未来几个交易日是延续还是平仓，是值得结合下文技术面所述价格走势一并跟踪的衍生品端数据点。

对于持有杠杆多头的交易者而言，现货价格的持续疲软构成实际风险。未平仓合约上升伴随价格下跌，使该敞口的方向和韧性成为相关考量，尽管现有数据无法确定哪一方占主导。

技术面仍偏向卖方

PI 继续交易于其各主要日线指数移动平均线之下，这一形态强化了看空的技术图景。50 日 EMA 位于 0.0911 美元，高于当前价格，构成任何回升尝试的第一道障碍。100 日 EMA 位于 0.0991 美元附近，而 200 日 EMA 则明显更高，达 0.1219 美元。这种排列表明，该代币既未收复其短期趋势参考线，也未收复与其更广泛价格方向相关的均线。\n动能读数也呈现相同倾向。相对强弱指数约为 43，低于 50 的中性中值，显示买盘动能较弱，尽管该指标尚未进入 30 以下的传统超卖区域。与此同时，指数平滑异同移动平均线仍略为负值。综合来看，RSI 与 MACD 读数支持谨慎的短期展望，卖方保持技术优势。

下行方面，即时支撑位于 0.0827 美元，对应 0.1341 美元至 0.0704 美元区间的 23.6% 斐波那契回撤位。7 月 31 日低点 0.0801 美元提供了另一个临近参考。若 PI 失守这些水平，0.0704 美元的摆动低点将成为下一个需要关注的下行区域。向该水平的运动将意味着当前跌势的进一步延伸，而非反弹已经展开的确认。

任何回升都需要买方首先突破 0.0911 美元的 50 日 EMA。在其上方，阻力集中在 0.0990 美元的 50% 斐波那契回撤位和 0.0991 美元的 100 日 EMA 附近。收复这些障碍将改善技术图景。在此之前，不断上升的衍生品参与度对代币持续的价格疲软只能提供有限的安慰。

本文原发表于 CoinJournal。