菲律宾国库局（BTr）表示，政府最早可能于本月在国内市场发行零售美元债券（RDB），时间在一批预定到期的债券之前。

国库司司长Sharon P. Almanza周二在一场活动间隙对记者表示："有可能（在10月）"，并补充称由于收益率高企，政府可能倾向于短期期限。

RDB是直接向国内市场个人投资者出售的以美元计价的政府证券。菲律宾于2021年首次推出该工具，当时被誉为亚洲主权国家首次面向散户的美元债券发行，随后于2023年进行了第二次发行。

Almanza表示，这批债券的期限很可能不足五年，但会长于目前正在进行的零售国债发行的2.5年期。她补充说，计划中的零售美元债券发行的时机和定价将取决于市场状况，尽管一批RDB将于10月8日到期。最终发行条款尚未公布。

她说，RDB将在国内市场发行，因为政府今年已经完成了对外借款目标。

截至8月，国家政府总借款已达2.25万亿比索，占2026年2.73万亿比索总借款计划的82.4%。其中，国内借款占74.3%，即1.68万亿比索，其余35.7%，即5782亿比索来自外部来源。

Almanza此前表示，由于国内利率高企，美元计价发行成本更低，政府正在考虑此类发行。

政府上一次进入离岸债务市场是在6月，当时通过三档美元计价债券募集了25亿美元。其中，五年半期票据募集5.5亿美元，重新发行收益率为4.699%；10年期债券募集16.5亿美元，收益率为5.355%；2051年到期全球债券增发募集3亿美元，收益率为5.75%。

市场人士也指出了此次计划发行的紧迫性。一位交易员在短信中表示，尽管市场存在不确定性，政府需要发行RDB以完成今年的借款目标。

"他们确实需要它。时机上没有办法，因为借款需求是第一位的。由于存在太多不确定性，不可能真的等到好的时机出现，"该交易员表示。

黎刹商业银行（Rizal Commercial Banking Corp.）在Viber消息中表示，DB可作为分散融资来源、在本地获取美元资金的另一种方式。不过，该行指出，等到债券收益率回落后再发行可能更佳，以节省借款成本并管理外汇风险。