菲律宾国库局（BTr）上周五宣布，政府已通过第32期零售国债（RTB 32）发行募得1672.5亿比索。

国库局在一份声明中表示，其中848.6亿比索来自9月29日的利率定价拍卖，另有823.9亿比索在10月7日结束的发售期内募得。此前，国库局决定自10月1日起将RTB 32的公开发售对象限定为零售投资者。债券置换计划募得的金额将另行公布。

国库局表示："RTB-32发行的募集资金将用于支持政府的预算需求，涵盖教育、医疗、基础设施、农业等各类项目和计划。"

为提振本次发行的认购需求，国库局联合联席发行管理人先后在碧瑶、八打雁、卡加延德奥罗、宿务、达沃、伊洛伊洛、那加和邦板牙举办地区巡回推介活动。国库局还在首都地区（NCR）多个地点设立信息展位，并为海外菲律宾社区、本地零售投资者和机构举办金融知识讲座，进一步提高公众对RTB计划的认知。

此次公布的总额超过了财政国库司司长Sharon P. Almanza此前提到的本次发行1500亿比索新增资金目标。

这批两年半期债券票面利率为6.875%，将于10月12日发行和结算。本次发行还为以下债券的持有人提供了置换选择权：2026年10月20日到期（RTB 15-01）、2027年3月1日到期（RTB 15-）和2027年3月4日到期（RTB 05-15）的RTB，以及2026年12月7日到期（FXTN 20-13）和2027年1月4日到期（FXTN 03-30）的定息国库券（FXTN）。在置换计划下，这些合格证券的持有人可将现有持仓换入新的RTB 32。

债券以5000比索为最低认购面额、其后按5000比索的整数倍递增发售，可通过中国银行（China Banking Corp.）、菲律宾土地银行（LANDBANK）和First Metro Securities提供的国库局在线订购系统（BTr Online Ordering Facility）网络渠道购买。此外，投资者还可通过LANDBANK手机银行应用、海外菲律宾银行手机银行应用、GCash的GBonds、PDAX、ATRAM Prime和ATRAM PERA移动应用以及RCBC Pulz等应用渠道认购。较低的最低认购面额和丰富的数字化渠道体现了本次发行面向零售投资者的定位。

菲律宾开发银行和LANDBANK担任联席主承销管理人，BDO Capital & Investment Corporation、BPI Capital Corp.、China Bank Capital Corp.、First Metro Investment Corporation、PNB Capital and Investment Corp.、菲律宾联合银行（Unionbank of the Philippines）和Security Bank Capital Investment Corp.担任RTB-32的联席发行管理人。

国际债券标准

另一方面，菲律宾金融监管机构上周五宣布，自2027年1月4日起，以结算为目的的比索计价政府债券定价将采用国际定价惯例，并确认所有相关法规和系统将于2026年底前就绪。

财政部长Frederick D. Go在另一份新闻稿中表示："这项改革是我们推动菲律宾金融体系现代化这一更广泛努力的一部分。与国际标准接轨，将使菲律宾在日益一体化的全球金融更易于争取资本。"

Almanza司长此前表示，政府一直致力于使债券定价惯例与国际标准接轨，作为确保菲律宾债券被纳入摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）政府债券指数—新兴市场（GBI-EM）努力的一部分，相关决定预计将于2027年1月29日公布。

其他参与合作的监管机构包括菲律宾中央银行（BSP）、证券交易委员会（SEC）和保险委员会（IC），以及菲律宾交易与交易所公司（PDEx）。参与合作的行业协会包括菲律宾银行家协会（BAP）、菲律宾信托官协会（TOAP）、菲律宾基金经理协会（FMAP）、菲律宾货币市场协会（MART）、菲律宾证券经纪商协会（NASBI）、菲律宾投资基金协会（PIFA）和菲律宾人寿保险协会（PLIA）。

定价惯例的转变将体现在PDEx修订后的固定收益市场规则和交易惯例中，而负责监管金融机构的BSP、SEC和IC将在过渡期间为行业和公众提供支持。

BSP行长Eli M. Remolona, Jr.表示："更深、流动性更强的资本市场能提供更多投资机会，同时为企业提供更多融资途径。更稳健的债券市场可对银行信贷形成补充，有助于增强菲律宾金融市场和经济的韧性。"

据国库局介绍，持有债券至到期的投资者——大多数菲律宾债券持有人属于此类——不会受到实际影响，但部分投资者可能会注意到政府债券结算价值计算方式的变化。纳税义务保持不变，因为此次过渡不会改变债券的合同条款。国库局表示，投资者仍将按照债券条款的规定，按期收取利息（票息）并在到期时收回本金。

这项改革旨在通过提高政府债券市场的参与度、深化市场流动性和扩大投资者基础，使政府能够以更低的利率、更高效地融资。这将创造更多财政空间，有助于为更多、更优质的公共基础设施和服务提供资金，同时支持更有效的价格发现和债券估值。

私营部门也有望从中受益，因为融资成本降低将帮助企业扩张、投资和创造就业机会，同时使家庭能够为大型投资和购买提供资金。

Almanza司长补充道："这是使菲律宾债券市场对国际投资者更具可及性和吸引力的重要一步。政府债券市场参与度的扩大将有助于降低借贷成本，使政府能够为包括公共基础设施和服务在内的更多生产性支出提供资金。"