菲律宾证券交易委员会（SEC）呼吁金融界高管在国内企业成长的更早阶段引导其接触资本市场，因该国上市公司数量持续落后于区域同行，且今年尚未录得首次公开募股（IPO）。

SEC主席Francisco Ed. Lim表示，菲律宾财务分析师协会（FINEX）成员为企业提供融资决策咨询，可在企业规模达到追求IPO的程度之前，帮助企业考量资本市场。

"因此，请把资本市场带进那些会议室。尽早开启对话，"Lim先生周三在FINEX的一场演讲中表示。

"帮助我们的企业家认识到，资本市场不是一个遥远的目的地，而是一个他们可以逐步成长进入的平台，"他补充道。

区域上市差距

根据Lim先生提供的数据，截至8月31日，菲律宾证券交易所（PSE）共有279家上市公司。相比之下，越南有405家，新加坡有604家，泰国有867家，印度尼西亚有2家。

截至9月，菲律宾同样未录得任何IPO，而其他四个东南亚市场的新上市数量介于3至43家之间。

这一对比将SEC的呼吁定性为管道问题：扩大考虑公开市场融资的企业数量，与留住现有上市公司一起，是弥合上市差距的关键。

Lim先生表示，与退市相比，新进入者短缺才是菲律宾股市面临的更为根本的问题。

"自2023年以来，退市数量也超过了新上市数量。但让我们客观看待这一点。退市并非菲律宾独有的问题，"他说。

"2025年，PSE上市公司的退市比例实际上低于我们所审视的其他四个东盟交易所。因此，更深层次的问题并不仅仅在于企业在离开，而在于进入的新企业太少，"他补充道。

未开发的企业基础

Lim先生表示，菲律宾拥有大量最终可能进入资本市场的企业，按核定股本计算，包括超过20万家微型企业、10万家小型公司、4.2万家中型企业以及近8000家大型公司。

他指出，FINEX成员有条件引导企业接触资本市场融资，因为他们为企业高管提供资金决策咨询。

"我今天来这里，不仅仅是汇报SEC做了什么。我是来呼吁FINEX帮助引领需要完成的工作，"Lim先生说。

"PSE和菲律宾证券交易所公司（PDEx）将在加强市场方面尽自己的一份力量。但政府和交易所无法独自完成这一切，"他补充道。

"SEC可以打开大门。PSE和PDEx可以强化市场。FINEX可以帮助更多企业走进这些大门——并帮助它们明白为什么应该留下来。"

监管改革进行中

SEC一直在推进证券注册和储架注册制度的改革，以及涉及房地产投资信托基金（REITs）、个人股权与退休账户（PERA）和公众持股的规则。

Lim先生表示，这些措施旨在让企业更容易进入资本市场，并为上市公司提供足够的价值以维持上市地位。

"我们的目标不是让每家公司都保持上市。我们的目标是让继续上市变得值得，"他说。

SEC批准Arthaland租金池计划

与此同时，SEC已批准Arthaland Corp.在其"房地产非传统证券资本保障与扩展"（SEC RENT）框架下的租金池计划，以及Allied Care ExpertsACE）Medical Center-Pateros, Inc.的直接公开发售。

该企业监管机构周三在单独的声明中表示，委员会全体会议在9月15日的会议上批准了两份注册声明，但须满足其余要求。

对于Arthaland，SEC批准了该公司"综合租赁解决方案"（CLS）计划下166份合并租赁协议的注册。这些协议涵盖宿务市一处物业的142个单位和达义市一个开发项目的24个单位。

根据CLS计划，指定楼层的参与商业单位被归入租金池，并作为一个整体可租赁空间提供给租户。Arthaland担任独家租赁代理，而参与的单位业主按比例获得净租金收入。

该注册属于SEC RENT框架，该框架涵盖涉及租金池安排的证券。根据该框架，购房者将单位置于由开发商或运营商管理的租金池中，并获得出租物业所产生的收入分成。

ACE Pateros直接公开发售

另外，SEC批准了ACE Pateros的注册声明，涵盖以每股1000比索直接公开发售15000股普通股，总发售规模为1500万比索。

股份将以每块10股、共1500块的形式发售，最低认购量为一块。

ACE Pateros预计净募资约1428万比索，其中一部分计划用于第四季度购置医疗设备。

此次发售将面向医学专科医生及其亲属以及一般公众。股份将通过医院内部员工以场外交易方式、按先到先得的原则进行交易。

ACE Pateros根据SEC的"医院创业者资本保障与扩展"（SEC HOPES）计划提交了此次发售申请，该计划为旨在为医院项目融资的公开发售提供简化注册流程。

— Alexandria Grace C. Magno

来源：BusinessWorld