菲律宾预算与管理部（DBM）上周发布了2027年国家预算案的核心文件，包括国家支出计划（NEP）和支出及融资来源预算（BESF）。

BESF是一部篇幅庞大的出版物——印刷版厚度接近两英寸——因为它呈现了国家和地方各级机构各三年的数据：上一年的实际数字、本年度的编列水平，以及下一年度的拟议金额。其覆盖范围遍及众多机构、政府企业、国立大学、PPP项目等。

BESF的第一张表列出了预算的宏观经济参数——即收入预测和拟议支出所赖以建立的假设与预测。这使得开篇各表尤为重要，因为早在立法者开始辩论各机构拨款和项目细目之前，它们便已为预算的其余部分定下框架。

专栏作家Bienvenido S. Oplas, Jr.将其与私营企业相类比：企业家根据预测的宏观经济环境加上可预见的行业形势，来决定是否扩张、扩张多少，或者完全不扩张。企业扩张意味着创造更多就业，也为政府带来更多税收。

对政府而言，糟糕或不切实际的增长预测会带来财政风险。规划者可能假设高增长将带来高收入，进而编制并向国会提交相应较高的支出。如果实际增长远低于预测，收入将会减少，预算赤字将高于预期，因为支出和拨款已经固定并经立法确定。

对2023年至2026年上半年实际数据的回顾显示：GDP增长从5.5%放缓至2.5%，通胀起伏波动，失业率小幅上升至5%，比索贬值至作者所称的“资深公民”水平，即1美元兑60比索以上。迪拜油价有所上涨，而364天期国库券利率则小幅下降（表1）。

本周，众议院的经济智库——国会政策与预算研究部（CPBRD）发表了一系列文件，其中之一是《菲律宾经济宏观展望：2027财年总统预算分析参考》（Philippine Economy Macroeconomic Perspectives: Inputs to the Analysis of the President’s Budget for FY 2027），即2026年《预算简报》第1号。CPBRD的前身是国会规划与预算办公室（CPBO），Oplas曾于1991年至1999年在该机构工作。

该文件汇总了四家多边机构——ADB、世界银行、IMF和AMRO——对2026年和2027年GDP增长与通胀的预测，以及CPBRD自身的预测。Oplas还在表中加入了发展预算协调委员会（DBCC）的预测与假设；该委员会由DBM、财政部、经济规划与发展部（DEPDev）以及经由执行秘书办公室代表的总统办公室组成。

这位专栏作家还向几家银行的首席经济学家——BPI的Jun Neri、China Banking Corp.的Domini Velasquez以及Sun Life的Patrick Ella——征求了他们对GDP和通胀的预测。

DBCC给出的预测最高、最为乐观：2026年增长3.5%–4.5%，中位数为4%；2027年增长5%–6%，中位数为5.5%。CPBRD的预测最不乐观，2026年为1.9%–3.2%，中位数为2.6%。当被问及该智库对2027年的预测时，CPBRD总干事Jun Miral表示，他们预计2026年第四季度之后将出现高度波动，因此决定暂不发布对明年的预测。

Oplas还对BPI对这两年均偏低的增长预测表示意外。Neri称该行同时备有上行和下行情景，但这位专栏作家并未进一步索取。在作者看来，Chinabank的Velasquez和Sun Life的Ella所持观点更为均衡，他认同两人的预测（表2）。

在财政状况方面，过去三年预算赤字平均为每年1.5万亿比索，预计从2026年到2029年将升至每年约1.7万亿比索。

专栏作家写道，更值得注意的是利息支出的持续大幅攀升——从2023年的6280亿比索，在短短五年内翻倍至2028年的1.237万亿比索。今年预计9960亿比索的利息支出，意味着平均每天要支付27亿比索（表3）。

Oplas主张应在某些方面大幅削减开支——制定一项深思熟虑且明确无误的计划，将赤字降至每年1.5万亿比索以下——同时对部分政府资产和企业实行私有化，例如棉兰老岛的大型水电站。

在他看来，19.1万亿比索的未偿公共债务绝无可能仅靠税收来偿还，甚至连显著削减都无法实现，因此应当进行大规模私有化。他写道，希望有朝一日能将NAIA现有的约636公顷土地私有化，以便在15年后带来至少6万亿比索的收入。

Oplas表示，未来几周他将对大型机构和项目的预算进行分析，评估它们是否切实提升了该国人民和企业的生产力。

Bienvenido S. Oplas, Jr.是Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services的总裁、Minimal Government Thinkers的主席，同时也是Tholos Foundation的国际研究员。他的联系邮箱为minimalgovernment@gmail.com。